過(guò)去幾年，醫(yī)療科技行業(yè)的首次公開(kāi)募股（IPO）勢(shì)頭漸盛。

2024 年，醫(yī)療科技企業(yè) IPO 開(kāi)始回暖，心臟瓣膜公司 Anteris Technologies 和神經(jīng)科技公司 CeriBell 等企業(yè)均于去年完成上市。

這一趨勢(shì)在 2025 年持續(xù)延續(xù)，涵蓋多個(gè)醫(yī)療科技細(xì)分領(lǐng)域的多家企業(yè)紛紛選擇 IPO 之路。

以下是過(guò)去一年在美國(guó)市場(chǎng)完成的值得關(guān)注的醫(yī)療科技企業(yè) IPO：

Medline——80 億美元

Medline于 2024 年底宣布計(jì)劃通過(guò) IPO 上市。2025 年末，該公司宣布其超額認(rèn)購(gòu)的 IPO 已完成，募資規(guī)模超 80 億美元。

這家醫(yī)療設(shè)備供應(yīng)企業(yè)是全球規(guī)模最大的醫(yī)療科技公司之一，在《醫(yī)療設(shè)計(jì)與外包》（Medical Design & Outsourcing）發(fā)布的 2025 年 “全球百大醫(yī)療科技企業(yè)” 榜單中位列第三，較 2024 年排名上升一位。2024 年，該公司營(yíng)收達(dá) 255 億美元，同比增長(zhǎng) 10%。

此次 IPO 為黑石（Blackstone）、凱雷（Carlyle）和赫爾曼 & 弗里德曼（Hellman & Friedman）三家私募股權(quán)公司帶來(lái)了可觀回報(bào) ——2021 年，這三家機(jī)構(gòu)曾向美敦力投資數(shù)十億美元。據(jù)悉，這是有史以來(lái)規(guī)模最大的私募股權(quán)支持 IPO。

Heartflow——3.64 億美元

人工智能驅(qū)動(dòng)的分?jǐn)?shù)血流儲(chǔ)備計(jì)算機(jī)斷層掃描（FFRCT）及斑塊分析技術(shù)開(kāi)發(fā)商 Heartflow（納斯達(dá)克股票代碼：HTFL）于 8 月完成 IPO，募資 3.64 億美元。

該公司計(jì)劃將償還 5000 萬(wàn)至 5500 萬(wàn)美元債務(wù)后的剩余募資用于銷售營(yíng)銷、研發(fā)及其他一般企業(yè)用途，部分資金還可能用于收購(gòu)互補(bǔ)性業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、服務(wù)或技術(shù)。

募資支持的研發(fā)計(jì)劃主要包括三大方向：一是投資新產(chǎn)品以提升效率、減少人工介入；二是開(kāi)發(fā)新功能，增強(qiáng)現(xiàn)有產(chǎn)品的臨床實(shí)用性和易用性；三是生成新的臨床證據(jù)，支持 Heartflow 平臺(tái)擴(kuò)展適應(yīng)癥。

Beta Bionics——2.346 億美元

自動(dòng)化胰島素輸注技術(shù)開(kāi)發(fā)商 Beta Bionics（納斯達(dá)克股票代碼：BBNX）以 2025 年首個(gè)大型醫(yī)療科技 IPO 拉開(kāi)序幕，通過(guò)超額認(rèn)購(gòu)募資 2.346 億美元。

該公司計(jì)劃將募資用于支持 iLet 仿生胰腺雙激素配置的 FDA 申報(bào)工作，同時(shí)開(kāi)發(fā)一款貼片泵設(shè)備，與行業(yè)龍頭 Insulet 以及正研發(fā)同類產(chǎn)品的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 Tandem、美敦力（Medtronic）展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。此外，資金還將用于擴(kuò)大銷售和生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施。

iLet 自動(dòng)化胰島素輸注系統(tǒng)通過(guò)減輕患者和醫(yī)生的負(fù)擔(dān)，簡(jiǎn)化糖尿病管理流程，于 2023 年 5 月獲得 FDA 批準(zhǔn)。用戶使用 iLet 無(wú)需計(jì)算碳水化合物攝入量或胰島素校正劑量，系統(tǒng)可全天 100% 自主確定胰島素輸注劑量，啟動(dòng)時(shí)僅需輸入用戶體重即可。

Kestra Medical Technologies——2.02 億美元

Kestra 醫(yī)療技術(shù)公司（納斯達(dá)克股票代碼：KMTS）于 2 月首次提交 IPO 申請(qǐng)時(shí)，計(jì)劃募資約 1 億美元。然而，一個(gè)月后 IPO 完成時(shí)，該公司實(shí)際募資額翻倍，達(dá) 2.02 億美元。

該公司研發(fā)的 Assure 穿戴式心臟復(fù)律除顫器（WCD）系統(tǒng)，可自主檢測(cè)室性心律失常并實(shí)施除顫，同時(shí)能檢測(cè)和記錄其他可能需要臨床干預(yù)的重大心律失常。

Assure 系統(tǒng)可降低噪音干擾，確保數(shù)據(jù)和診斷見(jiàn)解的準(zhǔn)確性，且在除顫后會(huì)向急救醫(yī)療服務(wù)（EMS）人員發(fā)送警報(bào)。該系統(tǒng)于 2021 年獲得 FDA 批準(zhǔn)。

Carlsmed——1.005 億美元

6 月，Carlsmed（納斯達(dá)克股票代碼：CARL）宣布 IPO 計(jì)劃，并于約一個(gè)月后完成上市。

這家總部位于加利福尼亞州卡爾斯巴德的企業(yè)專注于人工智能驅(qū)動(dòng)的個(gè)性化脊柱手術(shù)技術(shù)研發(fā)，其 Aprevo 腰椎和頸椎患者特異性椎間融合器已獲得 FDA 突破性設(shè)備認(rèn)定。

該公司的植入式設(shè)備和軟件平臺(tái)已獲得 FDA 腰椎融合術(shù)相關(guān)批準(zhǔn)，包括前路、側(cè)路和經(jīng)椎間孔入路等應(yīng)用場(chǎng)景。

CapsoVision——2750 萬(wàn)美元

CapsoVision（納斯達(dá)克股票代碼：CV）于 7 月宣布完成 2750 萬(wàn)美元 IPO，并在納斯達(dá)克掛牌交易。

此次募資將助力該公司繼續(xù)推進(jìn)其人工智能膠囊內(nèi)鏡技術(shù)。CapsoVision 研發(fā)的 CapsoCam Plus 系統(tǒng)，以膠囊設(shè)備形式提供無(wú)創(chuàng)、舒適的內(nèi)鏡檢查服務(wù)，配備四個(gè)攝像頭，可提供高分辨率的小腸 360° 全景側(cè)視圖及異常部位影像，使醫(yī)生能夠直接觀察異常黏膜區(qū)域（而非 “隧道式視野”），提升潛在病變的可視性。

CapsoCam 系統(tǒng)還搭載了該公司的先進(jìn)云基軟件 CapsoCloud，醫(yī)護(hù)人員可在線便捷查看診斷結(jié)果，提升效率并縮短檢查流程時(shí)間。該系統(tǒng)于 2025 年初獲得 FDA 批準(zhǔn)。

Picard Medical——1700 萬(wàn)美元

SynCardia 全人工心臟（TAH）開(kāi)發(fā)商 Picard Medical（紐約證券交易所股票代碼：PMI）于 8 月宣布其 1700 萬(wàn)美元 IPO 的定價(jià)。

該醫(yī)療科技企業(yè)計(jì)劃將 IPO 募資用于通過(guò)在中國(guó)成立的合資企業(yè)拓展市場(chǎng)，同時(shí)支持研發(fā)活動(dòng)（包括下一代 Emperor 全人工心臟相關(guān)研發(fā)）——Emperor 被設(shè)計(jì)為 SynCardia 全人工心臟的全植入式、無(wú)驅(qū)動(dòng)版本，此外還將用于開(kāi)發(fā)下一代便攜式驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。

其他資金用途包括全人工心臟系統(tǒng)的銷售、營(yíng)銷和分銷能力建設(shè)，以及補(bǔ)充庫(kù)存、擴(kuò)大驅(qū)動(dòng)設(shè)備供應(yīng)基數(shù)和償還債務(wù)等相關(guān)成本支出。