醫械創新資訊
在守護健康的醫療版圖上，醫療器械行業是至關重要的拼圖。從救命的手術器械，到日常體檢的診斷設備，它的每一次創新、每一份營收波動，都與我們的生活休戚相關。（文末附全部上市械企名單）
截止2025年上半年，中國醫療器械上市企業達187家，較2024年年底增加了3家，分別為：山東威高血液凈化制品股份有限公司、汕頭市超聲儀器研究所股份有限公司和腦動極光醫療科技有限公司。
中國醫療器械企業上市格局在加速擴容的同時，也經歷著殘酷的優勝劣汰。截至2025上半年，科創板以53家醫械企業成為硬科技主陣地，創業板以51家聚焦成長型企業，兩者合計占比超60%，形成核心創新集群。
但高速發展的另一面是近三年超30家企業終止上市，其中，2024年科創板否決率升至19.3%。
圖表1 截至2025上半年醫療器械上市企業分布情況
中國醫療器械上市格局呈現“科創板攻堅技術、創業板兌現商業價值、港股鏈接全球” 的三級體系，但注冊制下的退出機制同步強化，2024年4月新“國九條”發布后，6月單月即有5家械企撤回申請。
按時間線來看，行業擴張呈現明顯放緩趨勢：2022年企業數量增至172家（同比增長18.6%），2023年達180家（增速驟降至4.7%），2024年為184家（增量進一步收窄至2.2%），至2025年6月末仍停留在187家，標志著行業進入存量博弈深化階段，印證行業從野蠻生長轉向結構性調整。
圖表2 近5年全國醫療器械上市企業數量
▲ 說明：春立醫療和昊海生科分別在港交所和上交所都有上市，故圖表1和圖表2上市企業數據會有數據差
企業營收
從中國醫療器械上市格局的演變與市場競爭的激烈態勢中可見，三級資本市場體系深刻影響著行業發展走向。而已上市企業2024 年的營收數據，則直觀展現了這種格局下企業的生存與競爭狀態，頭部企業的“階梯式”分布特征尤為顯著。
邁瑞醫療以367.26億元穩居第一，彰顯其行業龍頭地位，在醫療器械多領域布局且產品競爭力強，營收規模斷層領先說明市場份額與品牌影響力深厚。
威高（130.87 億）、迪安（121.96 億）、聯影（103.00 億 ）、新華（100.21 億）等緊隨其后，構成百億級第二梯隊。
營收排名體現行業頭部集中趨勢，邁瑞引領，多家企業突破百億，說明行業規模效應顯現，頭部企業憑借技術、渠道、品牌優勢搶占市場，也為行業整合與發展樹立標桿。
圖表3 2024年全年醫療器械上市公司營收排名Top10
▲ 說明：諾輝健康無24年年報數據，故營收數據的統計是不含諾輝健康
高利潤率企業呈現“小而美”特征，與營收巨頭形成反差：
腦動極光以162.38% 的超高利潤率居首，但頭部企業缺席反映出規模與利潤率的階段性背離。
圖表4 2024年醫療器械上市公司營收利潤率排名Top20
▲ 說明：諾輝健康無24年年報數據，故營收數據的統計是不含諾輝健康
在研發投入方面，邁瑞醫療以36.66 億研發投入領銜，契合其龍頭地位與創新驅動發展戰略，持續高額研發保障產品迭代與新技術突破。
聯影醫療（17.61 億 ）、微創醫療（15.56 億）等跟進，體現頭部企業對研發的重視，研發投入與營收規模關聯，營收高的企業有更多資源投入研發。
圖表5 2024年醫療器械上市公司研發投入Top20
而研發費用率榜單則揭示了創新企業的生存現狀。據高端醫械院數據中心統計，2024年上市企業平均研發費用率為26.81%，較23年上市企業平均研發費用率20.58%增加了6.23%。
百心安（1541.62%）、健世科技（343.22%）、楚博醫療（141.08%）等企業研發費用率達營收的數倍，這類企業多處于發展初期，營收規模小但重研發布局，聚焦創新技術（如微創機器人的手術機器人技術），雖短期營收難覆蓋研發成本，但為長期技術突破與市場開拓蓄力。
也有企業研發費用率隨營收增長調整，如微創機器人2024 年研發費用率降至 120.01% ，反映企業在營收爬坡期，研發投入節奏與業務發展的適配。
圖表6 2023年及2024年醫療器械上市公司研發費用率 Top20
除此以外，企業的銷售費用率（銷售費用占營業收入的比例）也是衡量其市場拓展效率和經營健康度的重要指標。
據統計，2024年上市企業平均銷售費用率（銷售費用 / 營業總收入）為21.93%，較23年上市企業平均銷售費用率23.02%降低了1.09%。
其中24年企業銷售費用率Top20 中，潤邁德（127.67%）、堃博醫療（104.41% ）等居前，這類企業可能處于市場拓展期，產品需大力推廣，或面向醫療機構等 B 端客戶，銷售環節復雜、渠道建設成本高。
圖表7 2024年醫療器械上市公司銷售費用率排名Top20
銷售費用率高企反映行業市場競爭激烈，企業需在市場推廣、渠道搭建、客戶維護上投入，尤其創新器械產品，需教育市場、建立品牌認知。
同時，銷售費用率與企業發展階段、產品屬性關聯，B 端市場為主的企業銷售費用率普遍高于 C 端（如醫美直接面向消費者，銷售模式不同），也體現企業在 “研發 - 銷售” 資源分配上的策略，平衡投入才能實現盈利與市場份額增長。
總體來講，中國醫療器械行業在政策推動、技術迭代與市場重構的多重作用下，正經歷從高速擴張向高質量發展的深刻轉型。截至2024年，行業規模穩步壯大，生產企業營收預計達1.35萬億元。
這一增長得益于國內臨床需求剛性擴張、出口復蘇及政策紅利釋放：分級診療推動基層醫療設備配置升級，2024年三類醫療器械首次注冊量同比增長27.7%，中高端產品“量質齊升”趨勢顯著。
同時，設備更新政策逐步落地，國家發改委批復超1100個醫療設備更新項目，為2025年需求釋放蓄力。然而，行業仍面臨集采常態化帶來的利潤壓縮挑戰，IVD等領域受集采擴圍影響持續低迷，多家企業營收下滑，倒逼企業加速技術突圍與成本優化。
國際化進程邁入新階段，出海從“規模導向”轉向“分層策略”。2024年醫療器械出口額同比增長18.3% ，對“一帶一路”國家出口占比升至42.6% ，東盟躍居最大市場。
A股醫療器械企業境外收入達813.66億元，同比增長16.21% ，邁瑞醫療以164.34億元居首，心脈醫療、漢邦科技等企業增速超90% 。本土企業通過海外建廠（如邁瑞、英科）、并購整合（行業并購交易額增28.6% ）加速全球化布局，而政策端同步護航，《醫療器械出口銷售證明管理規定（修訂草案）》擬進一步簡化流程，強化國際監管協作。
值得注意的是，跨國企業亦深化在華本土化戰略，前30大全球械企中26家已在中國設廠，外資醫療儀器領域投資同比激增98.7% ，凸顯中國供應鏈的全球地位。
在政策紅利與出口復蘇的雙重驅動下，行業正加速向高質量發展轉型。未來，隨著頭部企業引領技術突圍與國際化分層策略深化，我們期待中國醫療器械產業在集采常態化挑戰中重塑全球競爭力！
附：我國醫療器械領域上市企業名單
