2025年醫(yī)療IPO市場熱鬧，37家醫(yī)療企業(yè)上市，數(shù)量是2024年的2倍。2026年熱潮延續(xù)，開年2個月國內(nèi)已有8家醫(yī)療企業(yè)成功上市，首日平均漲幅超100%。排隊候?qū)彽尼t(yī)療企業(yè)規(guī)?？涨?，第一個月31家遞交或更新招股書，日均一家打破紀(jì)錄，截至2月，港股和A股排隊上市的醫(yī)療企業(yè)共127家，創(chuàng)歷史新高。127家企業(yè)中，92家在港股，35家在A股；83家為藥企，創(chuàng)新藥企業(yè)比例高達80%，器械企業(yè)28家，另有16家分布在AI、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等領(lǐng)域。這些排隊企業(yè)可分為“求生派”等類別，其中69家處于虧損狀態(tài)，多為創(chuàng)新藥企業(yè)，高額研發(fā)投入致現(xiàn)金流緊張。
醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)評論：![]()
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從結(jié)構(gòu)上看，127家候?qū)徠髽I(yè)中，69家處于虧損狀態(tài)，其中多為高研發(fā)投入的創(chuàng)新藥企。這揭示了一個殘酷現(xiàn)實——大量企業(yè)正面臨現(xiàn)金流枯竭的“生死時速”。對于它們而言，IPO不再是做大做強的選擇，而是關(guān)乎存續(xù)的“求生之戰(zhàn)”，甚至不少企業(yè)是因?qū)€協(xié)議壓身而被迫沖刺。聚焦器械領(lǐng)域，28家在審企業(yè)雖數(shù)量不占優(yōu)，但看點十足。從精鋒醫(yī)療、北芯生命的成功上市及首日大漲可以看出，具備“硬科技”屬性的高端器械標(biāo)的依然是市場的“寵兒”。特別是腦機接口等前沿賽道企業(yè)的出現(xiàn)，標(biāo)志著醫(yī)療器械的科技屬性正被資本市場重新定價。但機遇與風(fēng)險并存。隨著港股及A股審核效率提升，監(jiān)管并未放松質(zhì)量底線。“有營收、有訂單、有明確商業(yè)化路徑”的“三有”企業(yè)將成為稀缺資源。對于眾多同質(zhì)化嚴(yán)重、僅靠概念支撐的IVD或耗材企業(yè)而言，即便擠進隊列，也可能面臨發(fā)行遇冷或估值倒掛。2026年注定是醫(yī)療IPO的“大年”，但更是價值回歸的“嚴(yán)年”。當(dāng)潮水褪去，只有那些真正解決臨床痛點、擁有全球競爭力的產(chǎn)品型企業(yè)，才能在這場“史上最大規(guī)?！钡暮?qū)彸敝谐晒ι习?，而非僅僅成為分母。我們持續(xù)關(guān)注并深度鏈接醫(yī)療器械領(lǐng)域的創(chuàng)新力量。如果您是尋求技術(shù)轉(zhuǎn)化、融資支持或園區(qū)落地的創(chuàng)新企業(yè)，或是希望捕捉前沿賽道的投資機構(gòu)與產(chǎn)業(yè)園區(qū)，歡迎聯(lián)系我們。一起助力下一個改變醫(yī)療格局的創(chuàng)新，從名單中的“公示”走向市場的“應(yīng)用”。
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▲文章來源：醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)
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