醫(yī)械創(chuàng)新資訊
2025 年 12 月，蘇州無(wú)限醫(yī)療科技有限公司（Infinity Neuro）的融資消息打破了神經(jīng)介入領(lǐng)域的平靜 —— 這家 2021 年成立、2024 年社保參繳僅 14 人的小微企業(yè)，宣布完成數(shù)億元 A 輪融資。
本輪融資由高特佳領(lǐng)投，國(guó)元股權(quán)、金雨茂物同步跟投，資金將全部用于產(chǎn)品研發(fā)迭代與全球化商業(yè)化推進(jìn)。
這起融資事件的反常性顯而易見(jiàn)。
據(jù)高端醫(yī)械院數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)，2025 年上半年國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè) 227 起融資中，A 輪金額過(guò)億的僅瑞橋鼎科、智新浩正兩家，且二者規(guī)模均遠(yuǎn)超無(wú)限醫(yī)療。而在神經(jīng)血管外科細(xì)分領(lǐng)域，如此大額的早期融資更屬罕見(jiàn)。
一個(gè)核心疑問(wèn)浮出水面：資本為何向這家 “小而精” 的企業(yè)拋出橄欖枝？這背后是否暗藏著行業(yè)洗牌的新信號(hào)？
黃金賽道：剛需與替代的雙重紅利
資本的押注，首先源于神經(jīng)介入賽道的爆發(fā)勢(shì)能。
作為腦血管病治療的核心手段，神經(jīng)介入器械直面著龐大的臨床剛需。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，神經(jīng)血管疾病是中國(guó)的主要致死病因之一，僅 2019 年便占當(dāng)年中國(guó)總死亡人數(shù)的 20% 以上，且該比例仍在持續(xù)上升。
財(cái)信證券預(yù)測(cè)，2028 年中國(guó)神經(jīng)介入治療醫(yī)用耗材市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 432.2 億元，2022-2028 年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 36.5%，成為醫(yī)療器械領(lǐng)域增長(zhǎng)最快的賽道之一。
更關(guān)鍵的機(jī)遇在于國(guó)產(chǎn)替代的窗口期。
長(zhǎng)期以來(lái)，在全球神經(jīng)介入市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的主要布局企業(yè)是史賽克、美敦力、泰爾茂株式會(huì)社、波士頓科學(xué)、Penumbra, Inc.、麥瑞通、強(qiáng)生和雅培。在我國(guó)，外資品牌占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的80%以上，其中僅美敦力一家就占據(jù)了60%市場(chǎng)份額。
但 2024 年以來(lái)，京津冀 3+N 聯(lián)盟等集采政策的落地正在改寫(xiě)格局：神經(jīng)介入導(dǎo)引導(dǎo)管、球囊導(dǎo)管等核心品類(lèi)納入集采后，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品入院流程顯著縮短，密網(wǎng)支架等品類(lèi)的國(guó)產(chǎn)報(bào)量占比大幅增長(zhǎng)。歸創(chuàng)通橋等企業(yè)通過(guò)集采實(shí)現(xiàn)收入同比增長(zhǎng) 31.7% 的案例，印證了政策紅利下的增長(zhǎng)空間。
強(qiáng)硬內(nèi)核：14 人團(tuán)隊(duì)的技術(shù)突圍
規(guī)模與融資的反差，實(shí)則源于技術(shù)實(shí)力的支撐。
無(wú)限醫(yī)療的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在 “從導(dǎo)管到系統(tǒng)” 的全鏈條創(chuàng)新布局中。
首款商業(yè)化產(chǎn)品 Inspira?抽吸導(dǎo)管堪稱(chēng)標(biāo)桿：2023 年 1 月通過(guò)歐盟 MDR 新規(guī)下的 III 類(lèi)醫(yī)療器械 CE 認(rèn)證，成為歐洲首個(gè)按新規(guī)獲批的神經(jīng)血管抽吸導(dǎo)管，2024 年又?jǐn)孬@國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)中歐雙認(rèn)證上市。
此外，無(wú)限醫(yī)療核心產(chǎn)品 HUB 導(dǎo)航輔助再灌注系統(tǒng)為全球首創(chuàng)，目前已在歐美完成數(shù)十例 FIM，將傳統(tǒng)介入手術(shù)取栓時(shí)間縮短到 10 分鐘左右，是缺血性腦卒中介入治療領(lǐng)域近年來(lái)的突破性進(jìn)展。
技術(shù)壁壘的背后是精英團(tuán)隊(duì)的支撐。對(duì)于本次融資，無(wú)限醫(yī)療創(chuàng)始人兼總經(jīng)理劉奕辰表示：“本次融資將助力公司的核心產(chǎn)品HUB? 導(dǎo)航輔助再灌注系統(tǒng)的臨床研究階段及全球商業(yè)化進(jìn)程。公司將加速推進(jìn)‘全球化+品牌’雙引擎戰(zhàn)略，幫助神經(jīng)專(zhuān)家探索更優(yōu)的治療方式，挽救更多的腦科學(xué)疾病病患，我們相信無(wú)限醫(yī)療能夠成為國(guó)際領(lǐng)先的腦科學(xué)診斷與治療領(lǐng)域的開(kāi)拓者，神經(jīng)科醫(yī)生值得信賴(lài)的合作伙伴。”
資本邏輯：從規(guī)模導(dǎo)向到價(jià)值錨定
機(jī)構(gòu)的集體下注，本質(zhì)是對(duì)技術(shù)價(jià)值的精準(zhǔn)判斷。
領(lǐng)投方高特佳長(zhǎng)期聚焦醫(yī)療健康領(lǐng)域 “未被滿(mǎn)足的臨床需求”，擅長(zhǎng)早期高潛力項(xiàng)目布局，其核心訴求與無(wú)限醫(yī)療的創(chuàng)新基因高度契合。跟投方國(guó)元股權(quán)看重產(chǎn)品的臨床實(shí)效，金雨茂物則瞄準(zhǔn)老齡化背景下的賽道增長(zhǎng)性與企業(yè)產(chǎn)業(yè)化能力。
這一投資邏輯折射出行業(yè)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變：在神經(jīng)介入這樣的高技術(shù)壁壘領(lǐng)域，資本正從 “規(guī)模導(dǎo)向” 轉(zhuǎn)向 “技術(shù)導(dǎo)向”。歸創(chuàng)通橋、微創(chuàng)腦科學(xué)等企業(yè) 2025 年股價(jià)漲幅超 70% 的表現(xiàn)，印證了市場(chǎng)對(duì)技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的認(rèn)可。
無(wú)限醫(yī)療的案例進(jìn)一步證明，只要具備核心創(chuàng)新能力，小微企業(yè)同樣能獲得資本的超額加持。
結(jié)語(yǔ)：小微企業(yè)的破局啟示
對(duì)于無(wú)限醫(yī)療而言，這筆融資將加速 HUB 系統(tǒng)的臨床推進(jìn)與 Inspira 導(dǎo)管的全球商業(yè)化，助力其從蘇州本土企業(yè)成長(zhǎng)為全球神經(jīng)介入領(lǐng)域的開(kāi)拓者。
而在行業(yè)層面，這個(gè)十幾人團(tuán)隊(duì)撬動(dòng)數(shù)億資本的案例，更具標(biāo)志性意義 —— 它印證了國(guó)產(chǎn)神經(jīng)介入企業(yè)已從 “模仿跟隨” 邁入 “自主創(chuàng)新” 的新階段。
隨著集采政策的深化與技術(shù)創(chuàng)新的突破，神經(jīng)介入賽道的 “馬太效應(yīng)” 將愈發(fā)顯著。未來(lái)，具備核心技術(shù)、全球化布局與臨床轉(zhuǎn)化能力的 “小而強(qiáng)” 企業(yè)，將在國(guó)產(chǎn)替代浪潮中搶占先機(jī)。
無(wú)限醫(yī)療的融資故事，或許正是行業(yè)重構(gòu)的序幕。
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