在整體醫(yī)療投融資偏冷的2026年一季度，這個賽道卻迎來了一場“逆勢狂歡”。

進入3月下旬，短短十余天內(nèi)，超目科技、圖湃醫(yī)療、犀燃醫(yī)療、飛眸醫(yī)療四家高新眼科器械企業(yè)先后披露新輪融資，融資輪次覆蓋A+輪到Pre-IPO，其中圖湃醫(yī)療更是斬獲4億人民幣大額融資。可見，眼科醫(yī)械賽道正成為一級市場最受關(guān)注的細(xì)分賽道之一。

這場密集的融資潮并非偶然，背后是需求、政策、技術(shù)的三重共振，更是資本對眼科器械賽道長期價值的堅定押注。今天，我們就來拆解這場融資熱的底層邏輯、重點企業(yè)的資本布局，以及那些深耕眼科賽道的核心投資方。

三重共振：眼科器械為何成為資本“避風(fēng)港”？

眼科器械之所以能在冷淡的資本市場中脫穎而出，核心在于其具備“剛需打底、政策賦能、技術(shù)破局”的獨特優(yōu)勢，形成了資本青睞的良性生態(tài)。

1. 剛需爆發(fā)：千億市場，需求持續(xù)升級

中國眼科健康市場的剛需早已無需多言。數(shù)據(jù)顯示，我國近視人口超7億，白內(nèi)障患者約1.8億，青光眼、眼底病等慢性眼病人群也在持續(xù)增長，眼健康需求呈現(xiàn)“全年齡段覆蓋”的特點。

來源：沙利文

從市場規(guī)模來看，根據(jù)沙利文分析，中國眼科醫(yī)療器械（包含隱形眼鏡及護理液）市場規(guī)模由2017 年的 178 億人民幣增長至 2021 年的 305 億人民幣，2025 年及 2030 年將分別增長至 556 億人民幣及 933 億人民幣，持續(xù)的增長態(tài)勢讓賽道具備極強的發(fā)展確定性。

近年來，中國眼科醫(yī)院發(fā)展迅速，公立醫(yī)院完善眼科配置，非公立醫(yī)院布局眼科嚴(yán)肅醫(yī)療領(lǐng)域，全科診療的發(fā)展進一步帶動眼科設(shè)備需求增長，有望推動中國高端眼科醫(yī)療市場的進一步擴容。

來源：文獻(xiàn)檢索，沙利文分析

無論是青少年近視防控、成年人屈光手術(shù)，還是老年人白內(nèi)障治療，都對高端眼科器械提出了迫切需求，為賽道增長提供了堅實基礎(chǔ)。

2. 政策紅利：國產(chǎn)替代加速，打開成長空間

國家層面的政策支持，成為國產(chǎn)眼科器械企業(yè)崛起的“東風(fēng)”。近年來，國家持續(xù)推動高端醫(yī)療設(shè)備進口替代，在醫(yī)保采購、審評審批等環(huán)節(jié)向國產(chǎn)創(chuàng)新器械傾斜，為本土企業(yè)降低了研發(fā)與商業(yè)化門檻。

尤其在眼科器械領(lǐng)域，高端設(shè)備長期被愛爾康、蔡司等海外品牌壟斷，進口市占率超70%，國產(chǎn)替代空間巨大。政策的持續(xù)加碼，讓具備核心技術(shù)的國產(chǎn)企業(yè)得以快速突破，也讓資本看到了明確的投資回報路徑。

3. 技術(shù)拐點：國產(chǎn)突破，商業(yè)化進入收獲期

本輪融資的四家企業(yè)，均是國產(chǎn)眼科器械技術(shù)突破的代表。

不同于以往的中低端仿制，這些企業(yè)聚焦高技術(shù)壁壘領(lǐng)域，核心產(chǎn)品已實現(xiàn)對進口設(shè)備的替代，且逐步進入商業(yè)化階段，成為資本加注的關(guān)鍵原因。

其中，超目科技的進展尤為亮眼，3月17日，國家藥品監(jiān)督管理局正式批準(zhǔn)其植入式眼部肌肉神經(jīng)刺激器注冊申請，這款用于改善8周歲及以上患者先天性水平型眼球震顫癥狀的三類醫(yī)療器械，以“全球首創(chuàng)”的身份，成功填補了全球眼科治療領(lǐng)域的關(guān)鍵空白。

從掃頻OCT到超乳玻切一體機，從植入式治療設(shè)備到飛秒激光系統(tǒng)，國產(chǎn)眼科器械正從“可用”向“好用”跨越，技術(shù)成熟度與市場接受度得到雙重驗證。

案例拆解：四家企業(yè)的技術(shù)路線與資本邏輯

三月密集融資的四家企業(yè)，雖同屬眼科器械賽道，但技術(shù)路線各有側(cè)重，背后的資本偏好也清晰可見，折射出當(dāng)前眼科賽道的投資邏輯。

1. 犀燃醫(yī)療：打破進口壟斷的手術(shù)設(shè)備龍頭

3月27日，犀燃醫(yī)療完成近億人民幣B輪融資，由越秀產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投、泰煜投資跟投。作為國內(nèi)首臺獲批超乳玻切一體機的研發(fā)企業(yè)，犀燃醫(yī)療的核心優(yōu)勢的是打破了海外品牌在眼科手術(shù)設(shè)備領(lǐng)域的壟斷。

其超乳玻切一體機可同時覆蓋白內(nèi)障與玻璃體切割手術(shù)，性價比遠(yuǎn)高于進口設(shè)備，已在多家三甲醫(yī)院開展臨床應(yīng)用。資本押注的核心，正是其在手術(shù)設(shè)備國產(chǎn)替代中的剛性需求與廣闊市場空間。

2. 圖湃醫(yī)療：全品類平臺型企業(yè)，沖刺IPO

3月26日，圖湃醫(yī)療完成約4億人民幣Pre-IPO輪融資，由成都科創(chuàng)投集團領(lǐng)投，北京市醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)基金、四川省科創(chuàng)投集團及多家老股東跟投。

事實上，這家企業(yè)的資本熱度早已顯現(xiàn)，2025年更是斬獲多筆大額融資，全年先后完成5億元E輪和未披露金額的E+輪融資，其中E輪融資由社保基金中關(guān)村自主創(chuàng)新專項基金（由君聯(lián)資本擔(dān)任管理人）、北京機器人產(chǎn)業(yè)投資基金、啟明創(chuàng)投共同投資，創(chuàng)下當(dāng)時國內(nèi)眼科醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域一級市場單筆最高融資紀(jì)錄。作為眼科設(shè)備平臺型企業(yè)，圖湃醫(yī)療的優(yōu)勢在于全品類布局。

圖片來源：圖湃醫(yī)療官網(wǎng)；制圖：醫(yī)線Insight

公司自研掃頻OCT技術(shù)市占率領(lǐng)先，推出全球首款4D術(shù)中導(dǎo)航顯微鏡，產(chǎn)品線覆蓋診斷、治療全場景，抗風(fēng)險能力與全球化潛力突出。老股東持續(xù)加注，也印證了資本對其平臺化發(fā)展模式的長期信心。

3. 超目科技：全球首創(chuàng)，填補治療空白

3月17日，超目科技完成C輪融資，由海闊天空創(chuàng)投投資。其核心產(chǎn)品是全球首創(chuàng)的植入式眼球震顫電刺激器，已獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，為先天性水平型眼球震顫患者提供了全新治療路徑。

這類First-in-class創(chuàng)新技術(shù)具備極高的技術(shù)壁壘與稀缺性，無需與現(xiàn)有產(chǎn)品激烈競爭，成為資本布局“差異化賽道”的重要選擇。

4. 飛眸醫(yī)療：聚焦屈光手術(shù)，深耕細(xì)分領(lǐng)域

3月19日，飛眸醫(yī)療完成A+輪融資，由清科集團領(lǐng)投。公司專注于眼科飛秒激光治療系統(tǒng)研發(fā)，核心部件實現(xiàn)正向研發(fā)，聚焦屈光手術(shù)這一穩(wěn)定增長的細(xì)分領(lǐng)域。

隨著居民眼健康意識提升，屈光手術(shù)需求持續(xù)增長，飛眸醫(yī)療憑借高性價比的國產(chǎn)設(shè)備，有望在進口品牌主導(dǎo)的市場中搶占份額，這也是清科集團出手的核心邏輯。

5.投資方重疊分析：分散布局，長期看好

從四家企業(yè)的投資方來看，本輪融資無完全重合的機構(gòu)，體現(xiàn)了資本對不同技術(shù)路線的分散布局，降低投資風(fēng)險。但間接重疊與老股東加注的特征明顯：昌發(fā)展集團同時布局圖湃醫(yī)療與超目科技，泰煜投資、經(jīng)緯創(chuàng)投等老股東持續(xù)跟投，彰顯了資本對眼科賽道的長期看好。

投融資雙視角：資本與企業(yè)如何在眼科賽道“雙向奔赴”

從本輪融資可以看出，眼科賽道的熱度，既來自企業(yè)對技術(shù)突破與商業(yè)化的持續(xù)推進，也來自投資機構(gòu)對高確定性賽道的集中下注。未來，能在這場博弈中占據(jù)優(yōu)勢的，是那些既能精準(zhǔn)把握技術(shù)與市場趨勢的企業(yè)，也是能深度理解產(chǎn)業(yè)邏輯、具備資源賦能能力的投資機構(gòu)。

1. 企業(yè)端：以技術(shù)壁壘換取資本青睞

面對資本的集中涌入，眼科器械企業(yè)的核心競爭力仍聚焦于“技術(shù)壁壘 + 國產(chǎn)替代潛力”。

• 平臺型企業(yè)如圖湃醫(yī)療，憑借全品類設(shè)備布局與成熟的商業(yè)化能力，成為Pre-IPO 階段資本的核心選擇；

  
  

• 細(xì)分賽道龍頭如犀燃醫(yī)療，以超乳玻切一體機打破進口壟斷，精準(zhǔn)切中剛性需求，獲得產(chǎn)業(yè)資本重倉；

  
  

• 首創(chuàng)型企業(yè)如超目科技，以全球首創(chuàng)的植入式設(shè)備填補全球治療空白，盡管處于早期，仍憑借技術(shù)稀缺性獲得資本加注。

  
  

資本更愿意向“技術(shù)領(lǐng)先 + 臨床價值明確 + 商業(yè)化路徑清晰” 的企業(yè)傾斜，而這類企業(yè)也能借助資本加速研發(fā)、拓展渠道，實現(xiàn)快速成長。

2. 機構(gòu)端：分層布局，共享賽道紅利

從投資機構(gòu)視角看，眼科賽道已形成“全周期、多類型” 的布局生態(tài)。

• 產(chǎn)業(yè)背景基金（如越秀產(chǎn)業(yè)基金、泰煜投資），聚焦產(chǎn)業(yè)鏈上下游，以資金+ 產(chǎn)業(yè)資源賦能企業(yè)，重點關(guān)注具備國產(chǎn)替代潛力的設(shè)備龍頭；

  
  

• 政府引導(dǎo)基金（如成都科創(chuàng)投、北京市醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)基金、四川省科創(chuàng)投集團），參與圖湃醫(yī)療Pre-IPO 輪，助力本土企業(yè)沖刺資本市場，同時推動區(qū)域醫(yī)療產(chǎn)業(yè)升級；

  
  

• 專業(yè)醫(yī)療投資機構(gòu)（如經(jīng)緯創(chuàng)投、清科集團、海闊天空創(chuàng)投），以技術(shù)為核心判斷標(biāo)準(zhǔn)，覆蓋從早期到上市前的不同階段，既布局平臺型企業(yè)，也深耕細(xì)分創(chuàng)新賽道。

  
  

未來，資本的競爭將從“資金比拼” 轉(zhuǎn)向 “資源賦能”。能為企業(yè)提供臨床資源、渠道對接、供應(yīng)鏈支持的機構(gòu)，更易獲得優(yōu)質(zhì)項目的投資份額，也更能與企業(yè)共同分享眼科賽道的長期增長紅利。

趨勢展望：眼科器械的下一個風(fēng)口在哪？

三月融資潮并非短期熱度，而是眼科器械賽道進入高質(zhì)量發(fā)展階段的信號。未來，賽道將呈現(xiàn)三大趨勢，也將成為資本與企業(yè)布局的核心方向。

一是平臺化成為主流，圖湃醫(yī)療的成功印證了“全品類布局” 的優(yōu)勢，單一產(chǎn)品企業(yè)需加快管線拓展，才能提升估值與抗風(fēng)險能力；

二是產(chǎn)業(yè)資本加速崛起，未來能獲得優(yōu)質(zhì)眼科器械企業(yè)投資份額的，將不再是單純具備資金實力的機構(gòu)，而是那些能為企業(yè)提供全方位“資源賦能” 的產(chǎn)業(yè)基金；

三是國產(chǎn)替代與出海并行，高端設(shè)備仍需突破進口品牌的渠道與品牌壁壘，同時出海將成為企業(yè)長期增長的重要動力。

結(jié)語：資本與企業(yè)共赴眼科黃金時代

三月的眼科器械融資潮，本質(zhì)上是需求、政策、技術(shù)三重共振的必然結(jié)果。在人口老齡化、眼健康需求升級、國產(chǎn)替代加速的大背景下，眼科器械已成為醫(yī)療健康領(lǐng)域最具確定性的細(xì)分賽道之一。

資本的扎堆布局，不僅為企業(yè)提供了研發(fā)與商業(yè)化的資金支持，更推動了國產(chǎn)眼科器械技術(shù)的迭代升級。未來，隨著更多企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)突破、完成商業(yè)化落地，中國眼科器械有望打破海外壟斷，走向全球，資本與企業(yè)的長期主義，終將共同鑄就中國眼科診療的黃金時代。