2019年，牙科TOP4仍然維持了原有排名，但靜水流深，當(dāng)隱形正畸、口腔數(shù)字化逐漸成為業(yè)內(nèi)共同關(guān)注的熱點(diǎn)后，各家的數(shù)字化布局也在加速推進(jìn)，搶奪口腔數(shù)字化時(shí)代的話語(yǔ)權(quán)成為各方共同目標(biāo)。未來(lái)，牙科行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步白熱化。

雖然2020年初的疫情給全球牙科企業(yè)帶來(lái)了不小的挑戰(zhàn)，但若干年后，有些企業(yè)可能才會(huì)發(fā)現(xiàn)，比起疫情帶來(lái)的短期業(yè)務(wù)萎縮，口腔數(shù)字化給牙科行業(yè)帶來(lái)的影響要深遠(yuǎn)的多。

2019年全球牙科TOP4企業(yè)營(yíng)收排名中，登士柏西諾德第一，Envista（原丹納赫牙科業(yè)務(wù)部門(mén)）第二，愛(ài)齊科技第三，士卓曼第四。

登士柏西諾德：2019年總營(yíng)收（含貴金屬耗材，下同）40.29億美元，同比+1.1%。2019年，數(shù)字化口腔業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收拉動(dòng)明顯。預(yù)計(jì)在2020年，數(shù)字化業(yè)務(wù)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

Envista:?2019年總營(yíng)收27.51億美元，較上年-3.2%，也是四家公司中唯一營(yíng)收下降的公司，“中國(guó)市場(chǎng)+創(chuàng)新產(chǎn)品”組合成為營(yíng)收增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力，故向新興市場(chǎng)投放創(chuàng)新產(chǎn)品可能是公司未來(lái)的策略。

愛(ài)齊科技：2019年總營(yíng)收為約24億美元，同比+22.4%。從口掃產(chǎn)品的推出到今年收購(gòu)口腔軟件商EXOCAD的舉動(dòng)，可以推測(cè)，沿著數(shù)字化路徑進(jìn)行口腔產(chǎn)業(yè)布局是其未來(lái)策略。

士卓曼：2019年總營(yíng)收為17億美元，同比+17%。士卓曼已將目光鎖定在隱形正畸及相關(guān)數(shù)字化產(chǎn)品研發(fā)上。未來(lái)，士卓曼可能進(jìn)一步加強(qiáng)在中國(guó)等新興市場(chǎng)的隱形正畸業(yè)務(wù)及其他口腔數(shù)字化相關(guān)的業(yè)務(wù)。

? 2019 M$	? 登士柏西諾德	? Envista	? 愛(ài)齊科技 ?	? 士卓曼
總營(yíng)收	4029	2751	2406	1707
總營(yíng)收增長(zhǎng)率	1.1%	-3.2%	22.4%	17%
牙科排名	1	2	3	4

▲?牙科業(yè)務(wù) Top4?2019財(cái)年數(shù)據(jù)總覽

注：士卓曼數(shù)據(jù)已按照2020年3月10日匯率進(jìn)行換算。

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整體營(yíng)收

登士柏西諾德2019年財(cái)年實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收約40.29億美元，同比+1.1%。除了上市的新產(chǎn)品表現(xiàn)良好以外，架構(gòu)精簡(jiǎn)與成本削減也推動(dòng)了營(yíng)收增長(zhǎng)。不利匯率及剝離非戰(zhàn)略任務(wù)則對(duì)營(yíng)收造成一定沖擊。

▲登士柏西諾德 2019與2018年?duì)I收數(shù)據(jù)對(duì)比

營(yíng)收分析

牙科技術(shù)和設(shè)備成為營(yíng)收增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，其中數(shù)字化業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，而口腔材料表現(xiàn)則不及去年。預(yù)計(jì)未來(lái)，口腔數(shù)字化業(yè)務(wù)將成為發(fā)展重點(diǎn)之一。

▲牙科業(yè)務(wù)部門(mén)結(jié)構(gòu)圖

▲牙科業(yè)務(wù)部門(mén)2017年至2019年數(shù)據(jù)對(duì)比

牙科技術(shù)和設(shè)備業(yè)務(wù)：2019年?duì)I收額為22.83億美元，同比+5.3%。CAD/CAM等口腔數(shù)字化業(yè)務(wù)及醫(yī)療保健業(yè)務(wù)有效拉動(dòng)了產(chǎn)品的整體銷售與營(yíng)收。

口腔材料業(yè)務(wù)：2019年?duì)I收額為17.46億美元，同比-4%。由于牙科實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)和牙髓根管業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑，抵消了修復(fù)耗材業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，致使口腔材料業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)不及去年。

區(qū)域營(yíng)收

▲登士柏西諾德 2019年與2018年區(qū)域營(yíng)收數(shù)據(jù)對(duì)比

美國(guó)：營(yíng)收13.73億美元，同比+7.7%，扭轉(zhuǎn)去年下跌8.2%的頹勢(shì)。

歐洲：營(yíng)收16.14億美元，同比-3.1%。

新興市場(chǎng)-包括中國(guó)：營(yíng)收10.42億美元，同比-0.4%，營(yíng)收份額占全球總營(yíng)收26%，與去年基本持平。

牙科技術(shù)與設(shè)備業(yè)務(wù)在全球各地均表現(xiàn)良好，顯示數(shù)字化的強(qiáng)大營(yíng)收驅(qū)動(dòng)力。而口腔耗材業(yè)務(wù)在歐美市場(chǎng)表現(xiàn)平平，在新興市場(chǎng)則有所增長(zhǎng)。

未來(lái)發(fā)展-開(kāi)源節(jié)流，數(shù)字化創(chuàng)新：

未來(lái)，登士柏西諾德將通過(guò)進(jìn)一步“開(kāi)源節(jié)流”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)。

開(kāi)源方面，預(yù)計(jì)公司在開(kāi)拓新興市場(chǎng)的同時(shí)將進(jìn)一步加強(qiáng)口腔數(shù)字化創(chuàng)新，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，加強(qiáng)不同業(yè)務(wù)版塊間的協(xié)同效應(yīng)。此外，公司還將進(jìn)一步開(kāi)拓多元營(yíng)收渠道，直接對(duì)接目標(biāo)用戶，降低對(duì)大型經(jīng)銷商的依賴。

節(jié)流方面，自2018年Q3開(kāi)始的架構(gòu)精簡(jiǎn)會(huì)持續(xù)推進(jìn)。目前，架構(gòu)精簡(jiǎn)已經(jīng)取得一定成效，至2019年底，公司已節(jié)約8800萬(wàn)美元，并減員約7%。未來(lái)公司將在全球范圍內(nèi)完善業(yè)務(wù)整合，繼續(xù)降低庫(kù)存的同時(shí)提升全球業(yè)務(wù)運(yùn)行效率。

Envista

整體營(yíng)收

Envista?Holdings?2019財(cái)年總營(yíng)收27.51億美元，同比-3.2%，也是2015年后營(yíng)收首次下降。匯率波動(dòng)和因生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整而停產(chǎn)部分產(chǎn)品對(duì)營(yíng)收下降影響較大。

▲Envista 2019財(cái)年整體數(shù)據(jù)及與以前年度對(duì)比

營(yíng)收分析

▲Envista 業(yè)務(wù)架構(gòu)

▲Envista 業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)

專業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)（包括種植體，正畸等）：營(yíng)收13.43億美元，較去年-2%。

傳統(tǒng)牙科設(shè)備和耗材：營(yíng)收14.09億美元，同比-4.5%。

兩大業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)主要來(lái)自以中國(guó)為代表的的新興市場(chǎng)，其中高端種植體系統(tǒng)及新推出的數(shù)字化正畸產(chǎn)品成為主要營(yíng)收驅(qū)動(dòng)力，但因受歐美市場(chǎng)需求不振的影響而導(dǎo)致全球營(yíng)收整體下滑。

區(qū)域營(yíng)收

▲Envista 2019區(qū)域營(yíng)收數(shù)據(jù)

北美：營(yíng)收約13.18億美元，同比-2.4%，占總營(yíng)收比例48%。

西歐：營(yíng)收約6.04億美元，同比-8.5%，占總營(yíng)收約22%。

新興市場(chǎng)：營(yíng)收約6.56億美元，同比+0.2%，占總營(yíng)收比例24%。

其他發(fā)展市場(chǎng)：營(yíng)收約1.74億美元，同比-3.1%，占總營(yíng)收約6.3%。

全球營(yíng)收顯示北美和西歐市場(chǎng)接近飽和。

未來(lái)發(fā)展-發(fā)力新興市場(chǎng)，研發(fā)新產(chǎn)品：

未來(lái)，Envista將加強(qiáng)種植體系統(tǒng)、隱形正畸，及數(shù)字化口腔等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，滿足新興市場(chǎng)的需求，持續(xù)推出更多創(chuàng)新隱形正畸及口掃等產(chǎn)品。

在運(yùn)營(yíng)層面，Envista將利用其相對(duì)全面的產(chǎn)品和服務(wù)架構(gòu)，在全球范圍內(nèi)推動(dòng)DSO建設(shè)。與登士柏西諾德相同，Envista也將積極開(kāi)拓多元營(yíng)銷渠道，降低對(duì)經(jīng)銷商的依賴。

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整體營(yíng)收

愛(ài)齊科技2019財(cái)年整體營(yíng)收額為24.06億美元，同比+22.4%。

▲愛(ài)齊科技 2018年與2019年牙科各業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)

營(yíng)收分析

營(yíng)收驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自正畸和口掃產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)銷量的增長(zhǎng)。

隱形正畸業(yè)務(wù)：營(yíng)收20.26億美元，同比+20%。營(yíng)收主要來(lái)自產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)向高端提升平均銷售價(jià)格，及產(chǎn)品在牙科醫(yī)生和全科醫(yī)生渠道（包括DSO）的持續(xù)銷售增長(zhǎng)。

數(shù)字掃描服務(wù)：營(yíng)收約3.8億美元，同比+38.5%，占總營(yíng)收15.8%，高于2018年14%的業(yè)務(wù)比重。數(shù)字掃描業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)主要來(lái)自口掃市場(chǎng)的拓展，產(chǎn)品平均銷售價(jià)格的增長(zhǎng)，以及因設(shè)備安裝維護(hù)驅(qū)動(dòng)的CAD/CAM業(yè)務(wù)的增加。

區(qū)域營(yíng)收

▲愛(ài)齊科技 2019區(qū)域營(yíng)收份額

美國(guó)和荷蘭（愛(ài)齊科技EMEA總部所在地，2020年初遷至瑞士）仍占據(jù)主要份額，但比重正緩慢下降。

與此同時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)顯示出強(qiáng)大潛力：2019年，雖然受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收仍然增長(zhǎng)了26.3%。隨著隱形正畸熱度提升，預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)的重要性將進(jìn)一步凸顯。

未來(lái)發(fā)展-海外市場(chǎng)數(shù)字化拓展：

隨著隱形正畸與口腔數(shù)字化日益成為國(guó)內(nèi)外口腔企業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)，愛(ài)齊科技將面臨更大競(jìng)爭(zhēng)壓力，預(yù)計(jì)未來(lái)其將會(huì)采取的措施包括：

1.通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)與產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，完善數(shù)字化產(chǎn)品矩陣。2019年，iTero Element 5D產(chǎn)品的推出及收購(gòu)口腔軟件企業(yè)EXOCAD等舉措，都可以被視為愛(ài)齊科技強(qiáng)化口腔數(shù)字化業(yè)務(wù)的重要步驟。這些舉措有利于提升愛(ài)齊科技在隱形正畸領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

? ▲iTero Element 5D新產(chǎn)品

2. 利用數(shù)字化技術(shù)進(jìn)行業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。除了產(chǎn)品研發(fā)，數(shù)字化技術(shù)還將進(jìn)一步用來(lái)探索新的業(yè)務(wù)模式場(chǎng)景。

今年在納斯達(dá)克上市的Smile Direct Club成為隱形正畸領(lǐng)域的”黑馬“：通過(guò)提供數(shù)字化遠(yuǎn)程診斷服務(wù)，Smile Direct Club直接面向C端用戶，甚至實(shí)現(xiàn)了用戶在家自助取模。

一系列數(shù)字化場(chǎng)景創(chuàng)新不但有效挖掘了美國(guó)存量市場(chǎng)需求，也實(shí)現(xiàn)了當(dāng)年業(yè)務(wù)的顯著增長(zhǎng)：相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年銷售額增長(zhǎng)73.6%，達(dá)到7.5億美元，接近愛(ài)齊科技的三分之一。

對(duì)愛(ài)齊科技及其他進(jìn)入者而言，如何進(jìn)一步利用數(shù)字化技術(shù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)與場(chǎng)景創(chuàng)新，發(fā)掘市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)對(duì)用戶的精準(zhǔn)定位與到達(dá)，可能是下一步的方向。

3. 新興市場(chǎng)開(kāi)拓與存量市場(chǎng)發(fā)掘。隨著國(guó)際牙科企業(yè)布局隱形正畸業(yè)務(wù)及中國(guó)本土隱形正畸企業(yè)的崛起，未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇，愛(ài)齊科技將進(jìn)一步加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投入。此外，歐美隱形正畸市場(chǎng)的存量需求也是未來(lái)不可忽視的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

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整體營(yíng)收

士卓曼?2019年財(cái)年整體營(yíng)收15.96億瑞士法郎（約17.07億美元），同比+17%，繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

▲近5年士卓曼營(yíng)收數(shù)據(jù)

營(yíng)收分析

超過(guò)50%的營(yíng)收由種植體和修復(fù)業(yè)務(wù)推動(dòng)，同時(shí)數(shù)字化與正畸業(yè)務(wù)和生物材料也續(xù)增長(zhǎng)。

種植體業(yè)務(wù)：2019年6月，士卓曼新推出的新型錐形種植體BLX在巴西、北美、歐洲、中東和非洲地區(qū)上市，有效驅(qū)動(dòng)了當(dāng)年種植體業(yè)務(wù)的銷售額，同時(shí)也帶動(dòng)了BLT、Neodent和Zinedent等產(chǎn)品的銷售。

? ▲士卓曼種植體產(chǎn)品

口腔生物材料：這一塊業(yè)務(wù)由膜產(chǎn)品和骨移植材料，以及特定市場(chǎng)中botiss和Nibec等產(chǎn)品銷售驅(qū)動(dòng)。

數(shù)字化口腔及正畸：繼2017年通過(guò)收購(gòu)ClearCorrect進(jìn)入隱形正畸領(lǐng)域后，隱形正畸業(yè)務(wù)得到了持續(xù)增長(zhǎng)。2019年，隱形正畸的增長(zhǎng)彌補(bǔ)了數(shù)字化設(shè)備業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的疲軟，后者主要受到5月Dental Wings大火的影響，影響了其供貨計(jì)劃。

區(qū)域營(yíng)收

▲2019年士卓曼區(qū)域營(yíng)收增長(zhǎng)

歐洲、中東與非洲：該區(qū)域是士卓曼全球業(yè)務(wù)占比最大的市場(chǎng)，營(yíng)收+13%。

北美：北美市場(chǎng)2019年營(yíng)收增長(zhǎng)率為20%，與去年基本持平。

亞太地區(qū)：當(dāng)年營(yíng)收+22%。數(shù)字設(shè)備銷售和DSO業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)有力推動(dòng)了中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收的上升。2019年，中國(guó)市場(chǎng)的數(shù)字化布局得到加強(qiáng)，包括與正麗科技合作發(fā)力隱形正畸業(yè)務(wù)；與銳珂牙科合作在中國(guó)市場(chǎng)推廣口掃產(chǎn)品。

除中國(guó)外，士卓曼通過(guò)股權(quán)交易等方式進(jìn)軍韓國(guó)種植體市場(chǎng)，并在澳大利亞、印尼、泰國(guó)等地區(qū)加強(qiáng)產(chǎn)品推廣。

拉美地區(qū)：地區(qū)營(yíng)收+17%。該地區(qū)政治與社會(huì)趨于穩(wěn)定對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)產(chǎn)生一定正面作用。

整體上看，創(chuàng)新種植產(chǎn)品BLX的推廣驅(qū)動(dòng)了全球范圍內(nèi)的營(yíng)收，同時(shí)也帶動(dòng)了原有BLT產(chǎn)品及生物材料的銷售。隱形正畸業(yè)務(wù)逐漸在全球發(fā)力，在新興市場(chǎng)表現(xiàn)尤為明顯。

未來(lái)發(fā)展-多元布局，加快數(shù)字化布局速度：

士卓曼的多元布局體現(xiàn)在縱向與橫向兩個(gè)維度：

縱向上看，無(wú)論是在種植體領(lǐng)域還是隱形正畸領(lǐng)域，新進(jìn)入者將加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，形成價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，這無(wú)疑將對(duì)其已有品牌造成沖擊，為此，士卓曼不斷構(gòu)通過(guò)并購(gòu)等方式構(gòu)建中高低端市場(chǎng)產(chǎn)品組合。

▲士卓曼高中低端產(chǎn)品布局

橫向上看，士卓曼在守住其傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)種植體業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極開(kāi)拓隱形正畸市場(chǎng)，先后在中國(guó)、巴西、德國(guó)、美國(guó)等地拓展合作或建立工廠。

隨著士卓曼進(jìn)軍隱形正畸市場(chǎng)，與之密切相關(guān)的口掃、CAD/CAM業(yè)務(wù)，3D打印等與口腔數(shù)字化相關(guān)的業(yè)務(wù)也逐漸被提上日程。近年來(lái)，士卓曼也將并購(gòu)的重心放在了數(shù)字化業(yè)務(wù)。

預(yù)計(jì)未來(lái)士卓曼將進(jìn)一步圍繞數(shù)字化展開(kāi)并購(gòu)與合作，完善其隱形正畸業(yè)務(wù)生態(tài)。由于中國(guó)隱形正畸市場(chǎng)潛力巨大，為了與現(xiàn)有行業(yè)巨頭競(jìng)爭(zhēng)，我們預(yù)計(jì)士卓曼將加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投入，包括牙醫(yī)培訓(xùn)、市場(chǎng)推廣、DSO建設(shè)，同時(shí)提升其全球各地工廠產(chǎn)能以支持增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)量。

在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，各牙科巨頭度過(guò)了不算輕松的2019年。2020年，疫情在全球的蔓延恐怕還會(huì)讓這些公司過(guò)得更加“壓抑”。寒冬中，四家公司都將視角投向了口腔數(shù)字化，著手沿著數(shù)字化的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行布局。

可能，口腔巨頭們的“數(shù)字化”之戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始，但是未來(lái)幾年的競(jìng)爭(zhēng)必將更加激烈。那么，未來(lái)的數(shù)字化僅僅是“四國(guó)演義”嗎？士卓曼僅僅在數(shù)年間就成為種植領(lǐng)域霸主的傳奇會(huì)在四家巨頭以外的公司身上重演嗎？我們拭目以待。

備注：以上數(shù)據(jù)來(lái)自各公司年報(bào)等資料。