在交出“十年最佳”業績的同時，美敦力的收購補強布局也開始提速。

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5.5億美元

美敦力收購神經介入公司

6月12日，美敦力宣布完成對 Scientia Vascular 的收購，無縫整合神經血管護理領域的通路與治療產品組合。

根據公告，本輪收購交易價值為5.5億美元（約37.2億人民幣），此外還包括未披露的潛在獲利能力付款和里程碑付款。

近年來，醫械巨頭斥重金收購的案例層出不窮。

一類是跨界布局新賽道的前瞻型投資，典型如手術機器人、腦機接口、AI等熱門技術；另一類則是圍繞核心業務縱深優化的補強型收購，此次美敦力對 Scientia Vascular 的收購便屬于后者。

過去，美敦力的神經血管產品線長期聚焦治療終端，但在以導絲和微導管為代表的通路端卻存在短板，而Scientia便是該領域的專精型企業。

美敦力神經血管業務高級副總裁兼總裁Linnea Burman表示，Scientia的通路技術增強了我們簡化復雜手術的能力，以更無縫的方案支持醫生。

從全球范圍看，神經介入雖已非新興技術，但基于龐大的患者群體和臨床需求，市場規模仍在快速擴張。根據灼識咨詢數據，按銷售額計算，全球神經血管介入器械市場規模預計到2035年將達到108億美元。

當前，醫療器械行業的競爭已從單一產品比拼轉向整體解決方案的較量，神經介入賽道也不例外。

史賽克近年來逐步構建起“通路+治療”的全閉環生態，并已完成商業化落地；強生則通過持續的自研與并購，在缺血性卒中、出血性動脈瘤等賽道形成了豐富的產品矩陣。

對美敦力而言，收購Scientia意味著進一步補齊其在神經血管領域的業務版圖，從而避免未來與頭部企業的競爭中陷入被動。

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高歌猛進的業績背后

高頻務實的收購戰略

不久前，美敦力剛剛交出一份“十年最佳”的業績報告。

2026財年，美敦力營收沖到364億美元（報告增長8.4%，有機增長5.8%），其中，第四季度貢獻98.07億美元，同比上漲9.9%，同期凈利潤更是猛增18.7%，達12.59億美元。

在業績高歌猛進的背景下，美敦力的收購戰略卻顯得冷靜克制，大型跨界交易相對少見，高頻的戰略性補強型收購成為主流。

除了5.5億美金收購Scientia外，美敦力還在今年4月以5.85億美元拿下了AI冠脈診斷公司CathWorks，此外還官宣將用6.5億美元收購慢性疼痛管理公司SPR Therapeutics。

橫向對比可見，這三筆交易涉及的公司均有已獲批的成熟商業化產品，且技術方向與美敦力管線高度協同，在收購完成后可快速融入其產品體系。

這種戰略思路與當下的市場環境和美敦力的業內地位直接相關。

近些年，全球醫療器械市場增長放緩，企業端開始更看重投資回報比。相較豪賭陌生領域，補強確定性高的成熟賽道是競爭存量市場的理性選擇。

今年 JPM 全球醫療健康大會上，美敦力首席執行官 Geoff Martha 明確提到，公司將依托戰略性并購主動拓展業務，重點篩選增長空間充足、臨近商業化階段的協同補強標的。

對于美敦力這種發展穩定的業內巨頭而言，其品牌和渠道優勢能對那些創新公司的優勢產品形成放大器效應。且單從自身營收和被收購金額來看，Scientia等公司就已獲得了豐厚回報。

值得注意的是，在核心業務持續補強的同時，美敦力對新賽道的布局也未停歇。以手術機器人為例，Hugo已獲準在美上市商用，與賽道王者達芬奇正面競爭。財報顯示，Hugo已為業績帶來顯著貢獻。

在腦機接口賽道，美敦力也是最早下場的醫械巨頭之一。目前已同Precision Neuroscience達成合作，計劃將腦機接口技術與美敦力 StealthStation 手術導航系統相結合。

新的時代背景下，全球醫療器械巨頭們也開始悄然轉變打法。守住核心優勢和爭奪高增長賽道，這兩個看似沖突的任務已成為無法回避的考題。