醫(yī)械創(chuàng)新資訊
2025 年 8 月 25 日，日本醫(yī)療器械巨頭泰爾茂（Terumo）宣布一項(xiàng)重磅交易，以約 15 億美元（折合人民幣 107.37 億元）的巨額資金收購(gòu)常溫機(jī)器灌注（NMP）技術(shù)先驅(qū) OrganOx Limited。
在全球醫(yī)療保健行業(yè)持續(xù)變革的浪潮中，器官移植領(lǐng)域作為解決終末期器官衰竭患者生命救治的關(guān)鍵領(lǐng)域，正經(jīng)歷著技術(shù)與市場(chǎng)的雙重革新。
如今，泰爾茂百億收購(gòu)的這一舉措宛如投入湖面的巨石，激起層層漣漪，不僅重塑了泰爾茂自身在器官移植領(lǐng)域的業(yè)務(wù)版圖，更在全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)上產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
被收購(gòu)方OrganOx：NMP 賽道的技術(shù)先鋒
OrganOx 是 2008 年從牛津大學(xué)分拆成立的 NMP 技術(shù)企業(yè)，核心產(chǎn)品 metra? 常溫機(jī)械灌注平臺(tái)是行業(yè)標(biāo)桿 ——通過(guò)在近體溫度下保持供體肝臟的代謝活躍狀態(tài)來(lái)解決傳統(tǒng)在低溫下保存器官而導(dǎo)致缺血損傷的問(wèn)題，使器官功能能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)測(cè)。
metra?
這項(xiàng)技術(shù)不僅延長(zhǎng)了保存時(shí)間，還允許移植團(tuán)隊(duì)在移植前評(píng)估器官質(zhì)量，減少移植失敗的風(fēng)險(xiǎn)。至今已助力全球超6000 例肝移植，還能利用邊緣供體器官，有效地?cái)U(kuò)大了捐獻(xiàn)者池。
目前其業(yè)務(wù)覆蓋4 大洲 12 國(guó)，2024 年在牛津建成全球研發(fā)生產(chǎn)總部，同時(shí)推進(jìn)腎臟 NMP、異種移植器官灌注等技術(shù)，與 eGenesis 合作的基因工程豬肝移植試驗(yàn)已獲 FDA 批準(zhǔn)，技術(shù)布局多元且前沿。
泰爾茂的企業(yè)底蘊(yùn)與既有業(yè)務(wù)布局
泰爾茂自1921 年創(chuàng)立以來(lái)，秉持 “通過(guò)醫(yī)療貢獻(xiàn)社會(huì)” 的理念，從以體溫計(jì)起家到目前已發(fā)展成為一家在全球擁有 34 個(gè)生產(chǎn)基地和 23 個(gè)研發(fā)基地、員工達(dá) 30,000 名，業(yè)務(wù)覆蓋 160 多個(gè)國(guó)家的醫(yī)療器械及醫(yī)藥制品大型企業(yè)。
其業(yè)務(wù)板塊多元且成熟，當(dāng)前的主要業(yè)務(wù)板塊由三大板塊構(gòu)成：心臟與血管業(yè)務(wù)、醫(yī)療用品與消費(fèi)級(jí)醫(yī)療業(yè)務(wù)、血液與細(xì)胞技術(shù)業(yè)務(wù)。這三大支柱不僅構(gòu)成了多元化的收入來(lái)源，更通過(guò)技術(shù)協(xié)同和市場(chǎng)互補(bǔ)，構(gòu)筑了企業(yè)堅(jiān)不可摧的護(hù)城河。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管泰爾茂具體的財(cái)報(bào)細(xì)節(jié)會(huì)因時(shí)而變，但長(zhǎng)期以來(lái)，憑借豐富的產(chǎn)品線和全球化布局，公司保持著穩(wěn)定的營(yíng)收與利潤(rùn)增長(zhǎng)，為其持續(xù)的技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)拓展提供了堅(jiān)實(shí)的資金后盾。
近期，泰爾茂(Terumo)公布了截至2025年6月30日的第一財(cái)季業(yè)績(jī)。季度營(yíng)收2599.65億日元(約17.51億美元)，上年同期為2581.94億日元。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)558.85億日元，上年同期為446.4億日元，同比增長(zhǎng)25.2%。歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)418.43億日元，上年同期為338.91億日元，同比增長(zhǎng)23.5%，業(yè)績(jī)?cè)僬狗€(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
收購(gòu)OrganOx 的戰(zhàn)略意義
泰爾茂此次收購(gòu)OrganOx，核心目的在于戰(zhàn)略性進(jìn)入高利潤(rùn)率的 NMP 技術(shù)領(lǐng)域，劍指 2030 年前踏入規(guī)模達(dá) 35 億美元以上（折合人民幣超 250 億元）的器官保存市場(chǎng)。
OrganOx 的 metra? 系統(tǒng)在肝臟移植方面展現(xiàn)出卓越性能，相比傳統(tǒng)靜態(tài)冷藏技術(shù)，將早期同種異體移植功能障礙率從 30% 降至 10%，極大提升了器官存活率與移植成功率，還能有效擴(kuò)大供體器官池，解決了器官移植領(lǐng)域長(zhǎng)期面臨的關(guān)鍵痛點(diǎn)。
泰爾茂借此收購(gòu)，將迅速獲取該先進(jìn)技術(shù)，彌補(bǔ)自身在器官移植保存技術(shù)方面的短板，一躍成為NMP 技術(shù)領(lǐng)域的有力競(jìng)爭(zhēng)者。
全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)與泰爾茂的新站位
NMP 市場(chǎng)的激烈角逐
全球范圍內(nèi)，NMP 市場(chǎng)正處于快速增長(zhǎng)階段，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 18.1%，遠(yuǎn)超整體器官保存市場(chǎng) 6.8% 的增速。眾多醫(yī)療器械企業(yè)與生物科技公司紛紛聚焦這一領(lǐng)域，試圖搶占技術(shù)與市場(chǎng)先機(jī)。
如一些歐美老牌醫(yī)療器械企業(yè)，憑借在高端醫(yī)療設(shè)備研發(fā)制造與全球銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，在NMP 市場(chǎng)已有所布局。泰爾茂收購(gòu) OrganOx 后，憑借 OrganOx 在 NMP 技術(shù)的領(lǐng)先地位以及自身龐大的全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，得以在這場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利位置。
亞太地區(qū)醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施迅速改善，器官捐贈(zèng)率不斷上升，預(yù)計(jì)將以18.25%的年復(fù)合成長(zhǎng)率增長(zhǎng)，成為NMP 市場(chǎng)關(guān)鍵的增長(zhǎng)引擎。而泰爾茂若能夠迅速將 metra? 系統(tǒng)等產(chǎn)品推廣落地，將在這場(chǎng)市場(chǎng)角逐中斬獲不菲。
異種移植領(lǐng)域的潛在競(jìng)爭(zhēng)
隨著FDA 批準(zhǔn) OrganOx 與 eGenesis 合作的基因工程豬肝移植臨床試驗(yàn)，異種移植領(lǐng)域成為新的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。除泰爾茂外，部分國(guó)際頂尖生物科技企業(yè)與科研機(jī)構(gòu)也在積極開(kāi)展異種移植研究。泰爾茂通過(guò)此次收購(gòu)，提前布局這一具有巨大潛力的前沿領(lǐng)域，利用 OrganOx 在異種移植 NMP 技術(shù)方面的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，有望在未來(lái)異種移植器官保存與移植配套技術(shù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，構(gòu)建起新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)局勢(shì)與泰爾茂的本土化策略
國(guó)內(nèi)器官移植市場(chǎng)現(xiàn)狀
國(guó)內(nèi)器官移植市場(chǎng)近年來(lái)發(fā)展迅速，但仍面臨諸多挑戰(zhàn)。一方面，器官捐獻(xiàn)率雖逐漸上升，但與龐大的患者需求相比，供體器官短缺問(wèn)題依舊嚴(yán)峻，大量患者在等待移植過(guò)程中生命受到威脅。另一方面，傳統(tǒng)器官保存技術(shù)在提升器官利用率與移植成功率上遭遇瓶頸，亟待先進(jìn)技術(shù)的引入與革新。在此背景下，NMP 技術(shù)等先進(jìn)器官保存技術(shù)在國(guó)內(nèi)擁有廣闊的應(yīng)用前景與市場(chǎng)需求。
泰爾茂的本土化推進(jìn)
泰爾茂早在上世紀(jì)80 年代就憑借領(lǐng)先技術(shù)與優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，在人才培養(yǎng)、技術(shù)創(chuàng)新、生產(chǎn)研發(fā)等方面持續(xù)投入。目前在大中華區(qū)擁有約 3,000 名員工，已成為其全球業(yè)務(wù)增長(zhǎng)最快的區(qū)域。為更好地將 OrganOx 的技術(shù)落地國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，后續(xù)泰爾茂將依托其在國(guó)內(nèi)已建立的生產(chǎn)基地與銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，加快 metra? 系統(tǒng)等相關(guān)產(chǎn)品的注冊(cè)審批進(jìn)程。
泰爾茂斥107 億入局 NMP 賽道，既是巨頭對(duì)醫(yī)療技術(shù)前沿的押注，也為解決全球器官移植供體短缺、提升移植成功率帶來(lái)了新可能。
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