01

心脈醫療董事長辭任

孫洪斌接任

12月15日，心脈醫療發布公告，公司董事長JonathanChen、董事霍慶福均因個人原因，申請辭去各自擔任的公司董事長、董事及董事會專門委員會相關職務，辭職后不再擔任公司任何職務。

心脈醫療于12月15日召開董事會會議，同意將公司董事會人數由8名增加至9名，并同意提名孫洪斌、梁敏、劉旭東為公司第三屆董事會非獨立董事候選人，同意選舉孫洪斌為公司第三屆董事會董事長，并以2025年第二次臨時股東會審議通過其為公司董事為生效前提，任期自其上任公司董事之日起至第三屆董事會任期屆滿之日止。

調整后的各專門委員會成員結構如下：

心脈醫療公告顯示，獲提名的3位非獨董候選人皆為“微創系”高管。

心脈醫療新任董事長孫洪斌，1975年出生，曾任畢馬威華振會計師事務所助理經理、大冢（中國）投資有限公司財務總監及總經理、上海微創醫療機器人（集團）股份有限公司董事長，現任微創投資控股有限公司首席財務官，微創醫療科學有限公司首席財務官、OMC主席、CEC輪值主席GMC及ICC委員。

一起被提名為非獨立董事的梁敏，1985年出生，曾任強生（中國）醫療器材有限公司高級銷售代表等職，現任微創投資控股有限公司海外商業負責人和微創機器人董事。劉旭東，1975年出生，現任上海微創微聯微通健康管理有限公司常務副總經理。

值得注意的是，剛剛辭任的JonathanChen擔任心脈醫療董事長的時間并不長。2023年11月，心脈醫療創始人、董事長彭博退休，此前擔任微創醫療首席國際業務官、洲際心律管理委員會主席和洲際骨科執行委員會委員的Jonathan Chen接任心脈醫療董事長，距今只有2年時間。

02

價格“地震”、集采壓境

心脈醫療能否反轉？

心脈醫療于2019年登陸上海科創板，是微創醫療分拆上市的第一家子公司，主要做主動脈及外周血管介入醫療器械，是微創系最賺錢的子公司。

心脈醫療在去年經歷了過山車式的劇烈變化。其核心產品被國家醫保局公開問詢，價格降幅達到40%。同年，心脈醫療被取消高新技術企業資格，面臨補繳逾六千萬稅款。一系列變動之下，心脈醫療業績增速也從過去的高增長驟降至歷史最緩。

心脈醫療財報顯示，2024年營業總收入12.06億元，同比微增1.61%；歸母凈利潤為5.02億元，同比微增1.96%。與過去幾年多數超過30%的高速增長相比，變化鮮明。

經歷調整和業務拓展之后，心脈醫療在今年三季度營收恢復高增速。

2025年其前三季度營業收入為10.15億元，同比增長4.66%。其中第三季度實現收入3億元，同比增長65%。收入雖然漲了，但凈利潤仍然承壓，前三季度歸母凈利潤為4.29億元，同比下降22.46%。

面臨監管高壓的同時，心脈醫療的核心業務也遭遇集采“壓境”。今年2月，河北醫保局發布《關于開展胸主動脈支架、腹主動脈支架兩類醫用耗材產品介紹的通知》，這是省級層面首次單獨將兩類主動脈支架納入集采范圍。

不過時間已過去10個月，目前具體覆蓋區域以及正式公告仍尚未公布。

雖然該集采未正式開展，但對于心脈醫療來說，未雨綢繆的工作必須提前展開。面對監管高壓與國內價格大幅下調，心脈醫療將海外市場布局作為業績突破口。

2025H1心脈醫療海外收入1.23 億元，同比增長77.05%；2025前三季度心脈醫療海外銷售收入同比增長超過65%，海外新增獲得產品注冊證 11 張，Hector胸主動脈多分支覆膜支架獲得歐盟定制證書，目前心脈醫療已累計獲得海外注冊證 100+張，其中 CE 證書5張，海外業務新增拓展7個國家，目前已累計在歐洲、拉美、亞洲、非洲47個海外國家進入臨床應用。

目前，我國主動脈腔內介入支架尚處于發展初期，相關疾病的篩查率、就醫率相對較低，從主動脈介入手術量與相對應人口總量的比例來看，我國與美日等發達國家仍存在較大差距。

根據弗若斯特沙利文分析，按產品出廠價計算，2021年中國主動脈腔內介入支架市場規模為24.0億元。

主動脈介入領域產品大多具有研發周期長、投入大、注冊復雜的特點，產品技術壁壘短時間內難以打破。我國主動脈介入治療市場中，美敦力、戈爾、心脈醫療和先健科技等綜合市場份額超過90%，其中心脈醫療約占30%以上，擁有國內唯一獲批上市的可在胸主動脈夾層外科手術中使用的術中支架系統。

去年主動脈介入市場價格大調整之后，加上集采的后續推進，外資品牌同樣面臨價格壓力。挑戰的背后往往隱藏巨大機遇，經歷過至暗時刻的心脈醫療，在多年的技術和產品積淀之下，仍具備沖破泥潭的底氣。