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2026年1月23日，上海市浦東新區人民法院近日發布的一紙裁定書，為曾經的張江科學城明星企業上海龍慧醫療科技有限公司（下稱“龍慧醫療”）的創業故事畫上了一個令人唏噓的句號。
據（2026）滬0115破10號民事裁定書顯示，浦東新區人民法院已正式裁定受理龍慧醫療破產清算案。裁定書指出，龍慧醫療因不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務，相關債權人已向法院申請對公司進行破產清算。
2026年1月23日，上海市浦東新區人民法院作出（2026）滬0115破10號民事裁定書，裁定受理龍慧公司破產清算案，并于2026年2月5日指定上海星瀚律師事務所擔任龍慧公司管理人（下稱“管理人”）。這一裁定標志著曾經風光無限的骨科手術機器人明星企業正式進入破產清算程序，也揭示了資本退潮下骨科賽道面臨的嚴峻困局。
經上海市浦東新區人民法院決定，第一次債權人會議定于2026年5月15日下午15:00通過網絡在線視頻方式召開，具體參會方式及指引將由管理人單獨通知至每位已知債權人。依法申報債權的債權人有權參加債權人會議，并需按照公告要求提交相關證明材料。
依據《中華人民共和國企業破產法》相關規定，龍慧公司的債權人應在2026年5月4日前，向龍慧公司管理人申報債權。本案采用線上申報方式，債權人可通過電腦端或手機端登錄律泊智破系統進行申報。未在上述期限內申報債權的，可以在破產財產最后分配前補充申報，但此前已進行的分配將不再對其補充分配。為避免影響債權審核，管理人呼吁還未進行債權申報的債權人盡快完成申報。
為了最大限度查明破產財產狀況，加快財產追收效率，依法追回破產財產，切實維護全體債權人的利益，管理人還向債權人和社會公眾征集龍慧公司的財產線索，包括但不限于現金、不動產、動產、股權、有價證券、應收賬款等。
龍慧醫療的隕落，在很多業內人士看來顯得尤為突然。作為一家2017年成立于上海張江科學城的自主創新企業，龍慧醫療曾是資本市場的寵兒。成立之初即獲知名創投天使輪投資，此后數輪融資中，僅最后一輪單筆融資額就達到億元人民幣量級。
在技術層面，龍慧醫療曾創造過高光時刻。2021年，其自主研發的TRex-RS手術機器人在國內某知名醫院為一名重度髖關節發育不良患者實施了全球首例全髖關節置換手術。公開資料顯示，該款機器人突破了多項世界級技術難點，包括在各種體位下實現6個空間自由度的定位瞄準、實時3D瞄準動態跟蹤（防止患者體位微動誤差），并兼容國內外各種假體品牌，被視為骨科手術領域的技術突破。
憑借技術實力，龍慧醫療于2022年8月入選工信部和國家藥監局評審的“人工智能醫療器械創新任務揭榜入圍單位”，并于2024年9月正式獲批髖關節置換手術機器人上市。然而，就在拿到注冊證、看似即將迎來商業化爆發的時刻，公司卻在短短1年半的時間內迅速崩塌。
公司的倒下并非孤例，而是整個骨科手術機器人賽道高烈度內卷與商業邏輯證偽的縮影。
2024年是手術機器人的一個分水嶺，也是泡沫破裂的開始。數據顯示，就在龍慧醫療產品獲批上市的2024年，全國共有27張各類骨科手術機器人注冊證獲批。這并非偶然現象。根據一份賣方研究報告統計，2014年至2024年的十年間，中國市場獲批的手術機器人產品中，骨科手術機器人占比高達50%，遠超其他領域。即便到了2025年，骨科手術機器人的獲批占比依然維持在46%的高位。
但過多的產品在短時間內集中涌入市場，極大地考驗著下游的支付能力和臨床需求。現實情況是，需求端的繁榮程度遠不及供給端的擁擠。盡管技術先進，但絕大部分獲批企業的骨科手術機器人并未能在臨床端實現有效推廣。行業數據顯示，相當一部分企業一年的銷量僅為個位數，甚至面臨“賣不出去”的尷尬境地。缺乏商業化落地數據的支撐，使得企業的后續融資變得異常困難。
龍慧醫療的案例暴露了硬科技企業在醫療領域的普遍困境：技術先進性不等于商業可行性。
骨科手術機器人作為高值耗材和高端設備的結合體，其進院門檻高、手術收費受限、操作培訓周期長。在數十款同類產品扎堆的情況下，即便是曾完成“全球首例”的龍慧醫療，也未能在激烈的市場競爭中構建起足夠寬的護城河。隨著2025年下半年資本寒冬加劇，缺乏自我造血能力且融資渠道斷裂的龍慧醫療，最終因資金鏈斷裂走向了破產清算。
龍慧醫療的破產或許只是一個開始。隨著行業從“藍海”迅速變為“紅海”，缺乏核心差異化技術、商業化渠道薄弱以及資金儲備不足的企業將面臨被出清的命運。未來，手術機器人市場是否將迎來更大規模的并購重組？手術機器人公司如何平衡高昂的研發成本與有限的臨床需求？我們將持續關注。
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