醫(yī)械創(chuàng)新資訊
2026年1月23日，上海市浦東新區(qū)人民法院近日發(fā)布的一紙裁定書，為曾經(jīng)的張江科學城明星企業(yè)上海龍慧醫(yī)療科技有限公司（下稱“龍慧醫(yī)療”）的創(chuàng)業(yè)故事畫上了一個令人唏噓的句號。
據(jù)（2026）滬0115破10號民事裁定書顯示，浦東新區(qū)人民法院已正式裁定受理龍慧醫(yī)療破產(chǎn)清算案。裁定書指出，龍慧醫(yī)療因不能清償?shù)狡趥鶆涨屹Y產(chǎn)不足以清償全部債務，相關債權人已向法院申請對公司進行破產(chǎn)清算。
2026年1月23日，上海市浦東新區(qū)人民法院作出（2026）滬0115破10號民事裁定書，裁定受理龍慧公司破產(chǎn)清算案，并于2026年2月5日指定上海星瀚律師事務所擔任龍慧公司管理人（下稱“管理人”）。這一裁定標志著曾經(jīng)風光無限的骨科手術機器人明星企業(yè)正式進入破產(chǎn)清算程序，也揭示了資本退潮下骨科賽道面臨的嚴峻困局。
經(jīng)上海市浦東新區(qū)人民法院決定，第一次債權人會議定于2026年5月15日下午15:00通過網(wǎng)絡在線視頻方式召開，具體參會方式及指引將由管理人單獨通知至每位已知債權人。依法申報債權的債權人有權參加債權人會議，并需按照公告要求提交相關證明材料。
依據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》相關規(guī)定，龍慧公司的債權人應在2026年5月4日前，向龍慧公司管理人申報債權。本案采用線上申報方式，債權人可通過電腦端或手機端登錄律泊智破系統(tǒng)進行申報。未在上述期限內申報債權的，可以在破產(chǎn)財產(chǎn)最后分配前補充申報，但此前已進行的分配將不再對其補充分配。為避免影響債權審核，管理人呼吁還未進行債權申報的債權人盡快完成申報。
為了最大限度查明破產(chǎn)財產(chǎn)狀況，加快財產(chǎn)追收效率，依法追回破產(chǎn)財產(chǎn)，切實維護全體債權人的利益，管理人還向債權人和社會公眾征集龍慧公司的財產(chǎn)線索，包括但不限于現(xiàn)金、不動產(chǎn)、動產(chǎn)、股權、有價證券、應收賬款等。
龍慧醫(yī)療的隕落，在很多業(yè)內人士看來顯得尤為突然。作為一家2017年成立于上海張江科學城的自主創(chuàng)新企業(yè)，龍慧醫(yī)療曾是資本市場的寵兒。成立之初即獲知名創(chuàng)投天使輪投資，此后數(shù)輪融資中，僅最后一輪單筆融資額就達到億元人民幣量級。
在技術層面，龍慧醫(yī)療曾創(chuàng)造過高光時刻。2021年，其自主研發(fā)的TRex-RS手術機器人在國內某知名醫(yī)院為一名重度髖關節(jié)發(fā)育不良患者實施了全球首例全髖關節(jié)置換手術。公開資料顯示，該款機器人突破了多項世界級技術難點，包括在各種體位下實現(xiàn)6個空間自由度的定位瞄準、實時3D瞄準動態(tài)跟蹤（防止患者體位微動誤差），并兼容國內外各種假體品牌，被視為骨科手術領域的技術突破。
憑借技術實力，龍慧醫(yī)療于2022年8月入選工信部和國家藥監(jiān)局評審的“人工智能醫(yī)療器械創(chuàng)新任務揭榜入圍單位”，并于2024年9月正式獲批髖關節(jié)置換手術機器人上市。然而，就在拿到注冊證、看似即將迎來商業(yè)化爆發(fā)的時刻，公司卻在短短1年半的時間內迅速崩塌。
公司的倒下并非孤例，而是整個骨科手術機器人賽道高烈度內卷與商業(yè)邏輯證偽的縮影。
2024年是手術機器人的一個分水嶺，也是泡沫破裂的開始。數(shù)據(jù)顯示，就在龍慧醫(yī)療產(chǎn)品獲批上市的2024年，全國共有27張各類骨科手術機器人注冊證獲批。這并非偶然現(xiàn)象。根據(jù)一份賣方研究報告統(tǒng)計，2014年至2024年的十年間，中國市場獲批的手術機器人產(chǎn)品中，骨科手術機器人占比高達50%，遠超其他領域。即便到了2025年，骨科手術機器人的獲批占比依然維持在46%的高位。
但過多的產(chǎn)品在短時間內集中涌入市場，極大地考驗著下游的支付能力和臨床需求?，F(xiàn)實情況是，需求端的繁榮程度遠不及供給端的擁擠。盡管技術先進，但絕大部分獲批企業(yè)的骨科手術機器人并未能在臨床端實現(xiàn)有效推廣。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，相當一部分企業(yè)一年的銷量僅為個位數(shù)，甚至面臨“賣不出去”的尷尬境地。缺乏商業(yè)化落地數(shù)據(jù)的支撐，使得企業(yè)的后續(xù)融資變得異常困難。
龍慧醫(yī)療的案例暴露了硬科技企業(yè)在醫(yī)療領域的普遍困境：技術先進性不等于商業(yè)可行性。
骨科手術機器人作為高值耗材和高端設備的結合體，其進院門檻高、手術收費受限、操作培訓周期長。在數(shù)十款同類產(chǎn)品扎堆的情況下，即便是曾完成“全球首例”的龍慧醫(yī)療，也未能在激烈的市場競爭中構建起足夠寬的護城河。隨著2025年下半年資本寒冬加劇，缺乏自我造血能力且融資渠道斷裂的龍慧醫(yī)療，最終因資金鏈斷裂走向了破產(chǎn)清算。
龍慧醫(yī)療的破產(chǎn)或許只是一個開始。隨著行業(yè)從“藍?！毖杆僮?yōu)椤凹t海”，缺乏核心差異化技術、商業(yè)化渠道薄弱以及資金儲備不足的企業(yè)將面臨被出清的命運。未來，手術機器人市場是否將迎來更大規(guī)模的并購重組？手術機器人公司如何平衡高昂的研發(fā)成本與有限的臨床需求？我們將持續(xù)關注。
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