醫(yī)械創(chuàng)新資訊
2025年11月18日，永和智控（002795.SZ）發(fā)布重磅公告，宣布以不低于3592.77萬(wàn)元的底價(jià)轉(zhuǎn)讓昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院有限公司100%股權(quán)。
這筆交易意味著這家跨界醫(yī)療5年的上市公司將徹底剝離最后一塊醫(yī)療資產(chǎn)，正式退出醫(yī)療賽道。
令人唏噓的是，昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院正是永和智控在2020年以1.08億元高價(jià)收購(gòu)的核心標(biāo)的，短短5年間折價(jià)幅度高達(dá)70%！
從全面進(jìn)軍到倉(cāng)皇撤退
永和智控的醫(yī)療潰敗之路
這筆交易絕非孤立事件，而是永和智控年內(nèi)第四次拋售醫(yī)療資產(chǎn)的收官之作。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，過(guò)去12個(gè)月內(nèi)，這家上市公司已先后掛牌轉(zhuǎn)讓達(dá)州醫(yī)科95%股權(quán)、涼山高新70%股權(quán)、西安醫(yī)科73%股權(quán)及對(duì)應(yīng)的1493.50萬(wàn)元債權(quán)，如今昆明醫(yī)科的轉(zhuǎn)讓意味著其醫(yī)療版圖已徹底清零。
回溯2019年，永和智控高調(diào)宣布拓展腫瘤精準(zhǔn)放射治療業(yè)務(wù)，隨后在2020-2021年間密集收購(gòu)四家腫瘤醫(yī)院，構(gòu)建起閥門(mén)、醫(yī)療、光伏三大產(chǎn)業(yè)并行的業(yè)務(wù)架構(gòu)。當(dāng)時(shí)意氣風(fēng)發(fā)的跨界布局，如今看來(lái)更像一場(chǎng)代價(jià)高昂的冒險(xiǎn)。
昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院作為二級(jí)腫瘤專(zhuān)科醫(yī)院，核定床位130張，曾被寄予厚望。但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，這家醫(yī)院從2022年開(kāi)始虧損15萬(wàn)元，2024年虧損擴(kuò)大至496.75萬(wàn)元，2025年1-7月更是巨虧659.48萬(wàn)元，同期營(yíng)收僅1157.78萬(wàn)元，收入與虧損的倒掛態(tài)勢(shì)持續(xù)惡化。
四家醫(yī)院集體虧損
醫(yī)療板塊成業(yè)績(jī)包袱
事實(shí)上，昆明醫(yī)科的困境只是冰山一角。永和智控旗下四家醫(yī)療子公司從2022年開(kāi)始相繼陷入虧損泥潭：西安醫(yī)科2022年虧損1377萬(wàn)元，2023年繼續(xù)虧損1390萬(wàn)元；達(dá)州醫(yī)科、涼山高新2023年首次出現(xiàn)虧損；到2024年，四家醫(yī)院已全部陷入虧損狀態(tài)，形成"集體潰敗"的局面。
上市公司在財(cái)報(bào)中坦言，醫(yī)療板塊"仍需承擔(dān)較高的折舊費(fèi)用和人工成本"，同時(shí)"長(zhǎng)期資產(chǎn)及收購(gòu)醫(yī)院資產(chǎn)產(chǎn)生的商譽(yù)產(chǎn)生較大減值"。這些持續(xù)虧損的醫(yī)療資產(chǎn)不僅占用大量資金，更嚴(yán)重拖累公司整體估值，剝離醫(yī)療業(yè)務(wù)成為必然選擇。
值得注意的是，永和智控的案例并非孤例。2025年以來(lái)，北京忠誠(chéng)腫瘤醫(yī)院、扶正腫瘤醫(yī)院等民營(yíng)專(zhuān)科醫(yī)院相繼停業(yè)，民營(yíng)二級(jí)腫瘤醫(yī)院的生存危機(jī)已形成行業(yè)現(xiàn)象。
三重壓力絞殺
民營(yíng)腫瘤醫(yī)院生存現(xiàn)狀調(diào)查
為何曾經(jīng)被資本追捧的腫瘤專(zhuān)科賽道突然遇冷？
通過(guò)對(duì)行業(yè)數(shù)據(jù)的深度分析，我們發(fā)現(xiàn)民營(yíng)二級(jí)腫瘤醫(yī)院正面臨資金、人才、政策的三重壓力：
資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)在民營(yíng)醫(yī)院中尤為突出。2020年中國(guó)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)收支數(shù)據(jù)顯示，民營(yíng)醫(yī)院整體虧損達(dá)1306萬(wàn)元，而同期公立醫(yī)院僅虧損22萬(wàn)元。腫瘤醫(yī)院作為重資產(chǎn)行業(yè)，單臺(tái)放療設(shè)備投入動(dòng)輒數(shù)千萬(wàn)元，裝修標(biāo)準(zhǔn)高，前期投入大，回報(bào)周期長(zhǎng)，一旦現(xiàn)金流跟不上就會(huì)陷入絕境。
人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)中民營(yíng)醫(yī)院明顯處于劣勢(shì)。三甲醫(yī)院憑借品牌優(yōu)勢(shì)和科研平臺(tái)，持續(xù)虹吸腫瘤領(lǐng)域?qū)＜屹Y源，民營(yíng)醫(yī)院往往面臨"招不來(lái)、留不住、用不起"的困境。某腫瘤醫(yī)院投資人透露："我們開(kāi)出三甲醫(yī)院1.5倍的薪資，仍難吸引主任醫(yī)師級(jí)別的專(zhuān)家全職加盟。"
政策紅利消退更讓民營(yíng)醫(yī)院雪上加霜。隨著DRG/DIP支付方式改革全面落地，腫瘤治療的高耗材、高檢查收入受到嚴(yán)格管控；同時(shí)公立醫(yī)院擴(kuò)容提速，民營(yíng)醫(yī)院的市場(chǎng)空間被進(jìn)一步擠壓。
令人深思的是，在民營(yíng)醫(yī)院普遍虧損的背景下，腫瘤醫(yī)療市場(chǎng)需求卻持續(xù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2012-2019年中國(guó)腫瘤醫(yī)院診療人次從1160.8萬(wàn)增長(zhǎng)至2283.43萬(wàn)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10.2%，但這部分增量似乎并未轉(zhuǎn)化為民營(yíng)醫(yī)院的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
行業(yè)反思：
民營(yíng)腫瘤醫(yī)院的破局之道
永和智控的黯然退場(chǎng)，為所有民營(yíng)醫(yī)療投資者敲響警鐘。在行業(yè)洗牌加速的當(dāng)下，民營(yíng)腫瘤醫(yī)院究竟該如何破局？
差異化定位是生存前提。二級(jí)腫瘤醫(yī)院不應(yīng)盲目對(duì)標(biāo)三甲醫(yī)院的綜合治療能力，而應(yīng)聚焦某一細(xì)分領(lǐng)域形成特色優(yōu)勢(shì)。例如專(zhuān)注于腫瘤康復(fù)、安寧療護(hù)等公立醫(yī)院資源相對(duì)薄弱的環(huán)節(jié)，或在微創(chuàng)治療、靶向藥治療等領(lǐng)域打造技術(shù)亮點(diǎn)。
成本控制能力決定生死。民營(yíng)醫(yī)院必須建立精細(xì)化運(yùn)營(yíng)體系，在設(shè)備采購(gòu)、人力配置、供應(yīng)鏈管理等方面精打細(xì)算。某成功運(yùn)營(yíng)的民營(yíng)腫瘤醫(yī)院院長(zhǎng)分享經(jīng)驗(yàn)："我們通過(guò)集團(tuán)化采購(gòu)將耗材成本降低20%，采用'主治醫(yī)師+年輕醫(yī)生+AI輔助診斷'的人力模型優(yōu)化薪酬支出。"
政策解讀與合規(guī)經(jīng)營(yíng)是底線。密切關(guān)注醫(yī)保支付政策變化，主動(dòng)適應(yīng)DRG/DIP付費(fèi)改革，同時(shí)建立完善的醫(yī)療質(zhì)量控制體系。近期多地出現(xiàn)民營(yíng)醫(yī)院因醫(yī)保違規(guī)被處罰的案例，合規(guī)已成為不可逾越的紅線。
永和智控的醫(yī)療跨界 experiment 雖然失敗了，但為行業(yè)提供了寶貴的鏡鑒。在醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)深化改革的浪潮中，唯有那些真正理解醫(yī)療本質(zhì)、堅(jiān)守合規(guī)底線、創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)模式的民營(yíng)醫(yī)院，才能穿越周期，贏得未來(lái)。
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