在英國劍橋郡的科技園區里，一家改變微創手術歷史的公司正站在命運的十字路口。

近日，據英國《金融時報》報道稱，外科手術機器人制造商CMR Surgical已聘請顧問尋求公司出售的機會，估值高達40億美元（約合人民幣287.5億元）。這一消息震動了全球醫療機器人行業，畢竟，今年4月該公司剛拿下超2億美元的巨額融資。

從實驗室里的創新雛形到估值近300億的明星企業，出售公司的抉擇背后，是否另有隱情？

CMR Surgical成立于 2014 年，總部位于英國劍橋。其核心產品Versius? 手術機器人系統以模塊化設計、輕便靈活和高性價比為特點，被認為是腹腔鏡手術機器人領域的重要創新者。

此外，CMR Surgical已于2024年10月獲得了美國食品藥品監督管理局對其旗艦Versius外科手術機器人的升級版本的批準，用于膽囊切除手術。這個僅38cm×38cm的“手術精靈”，體積只有達芬奇機器人的三分之一，卻能完成前列腺切除術、肺葉切除術等復雜操作。

該機器人于2019年獲得歐盟CE認證，后陸續在澳大利亞、印度和中東等20多個國家和地區獲批上市。

早在2023年3月，CMR Surgical便對外宣布由其自主研發的手術機器人Versius完成了1萬例手術的里程碑，成為繼達芬奇之后，率先成功商業化的腔鏡手術機器人。

作為分體式腔鏡手術機器人，Versius包括四個獨立的機械臂臺車。其核心設計 —— 四軸腕關節專利技術（V-wrist），讓機械臂能 360 度旋轉，精準度媲美外科醫生的雙手。此前已完成的1萬例手術，覆蓋了7個科室的130種術式，包括結腸切除術、子宮切除術、疝氣修復術、肺葉切除術等。該公司目標在2025年之前，將Versius手術機器人裝機數量突破千臺。

不同于傳統機器人的封閉式控制臺，Versius采用開放式設計，醫生可自由調整站姿或坐姿，減少長時間手術的疲勞感。2024年推出的vLimeLite熒光成像系統，更讓術中血管和組織顯影精度顯著提升，成為肝膽外科手術的“火眼金睛”。

多重技術突破，讓CMR在騰訊、軟銀等頂級資本的加持下，累計融資超13億美元，成為全球手術機器人行業中的明星企業。

盡管Versius在2024年10月獲得FDA對膽囊切除術的批準，但其全球市場份額仍不足1%，而達芬奇系統裝機量已突破1萬臺，年手術量超百萬例。CMR的模塊化設計雖降低了醫院采購成本，但高端市場滲透率有限。

2025年4月，公司剛完成2億美元融資用于美國市場擴張，卻轉身尋求出售，背后折射出獨立發展的艱難與技術商業化的困境。

此外，這個時間點出售也可能是資本急流勇退的選擇。

軟銀愿景基金、騰訊等早期投資者在過去十年投入超13億美元，當前估值較2021年的30億美金提升約30%，正是理想的退出窗口。

尤其是軟銀，據悉2021年軟銀愿景基金二期下了重注，和Escala Capital、通用電氣醫療保健公司、ABB Technology Ventures等機構，投了6億美元，是當時全球醫療技術領域最大的一筆融資。并且于2023年，軟銀再次追投。根據軟銀過往投資周期通常為5-7年的規律來看，此時套現符合風險投資邏輯。

并且，騰訊近年在醫療領域頻繁布局（如魚躍醫療、Helium Health），出售CMR可回籠資金支持其他戰略投資。

當 CMR 在資本市場尋求新出路時，全球手術機器人賽道早已硝煙彌漫。

直覺外科（達芬奇）：憑借150項技術升級，達芬奇5代在2024年安裝量達362臺，全球總裝機量突破1萬臺，Markets&Markets分析報告顯示，2024年，直覺外科的達芬奇手術機器人占據約60%的全球市場份額。其“貴族化”路線雖價格高昂，但在前列腺癌根治術等復雜領域仍不可替代。

美敦力（Hugo）：分體式設計與Versius相似，2024年手術量同比翻倍，正拓展疝修補術和婦科適應癥。作為美敦力布局微創手術領域的關鍵創新，后續將通過技術迭代、數字化生態和全球化布局，逐步鞏固其在手術機器人市場的競爭力，未來有望成為驅動增長的核心引擎。

強生（Ottava）：2025年4月完成首批臨床病例，采用六臂協同設計和集成化手術臺可廣泛應用于多種手術類型，除了腹部和胸部手術，Ottava還旨在擴展到通常不使用機器人技術的手術類型。根據MedTech Dive的報道，強生公司有望成為直覺醫療在手術機器人領域的挑戰者。

中國市場正經歷劇烈變革：2024年國產手術機器人獲批數量高達51款，較上年同比增長70%，截至今年4月份，2025年已有24款手術機器人獲批。

國產手術機器人中微創“圖邁”、精鋒“多孔腔鏡手術機器人”的價格較達芬奇大幅降低，且在操作精度上接近國際水平。疊加中國“設備更新”政策（3000億元超長期特別國債支持醫療設備升級），以及部分招標項目中僅支持國產設備投標，進一步擠壓CMR的生存空間。

在手術機器人這場沒有硝煙的戰場上，CMR Surgical 憑借差異化的技術優勢和全球布局，早已成為巨頭眼中的 “戰略級獵物”。但最終花落誰家，仍需靜待時間的答案。

作為腹腔鏡手術機器人領域的重要創新者，CMR 的出售將推動手術機器人行業的整合加速。

若收購方能延續其創新內核并實現資源協同，Versius 將借勢收購方的全球渠道與資源整合，在印度、巴西等癌癥高發但醫療資源貧瘠的發展中國家快速實現技術落地與市場滲透，成為推動全球微創外科普惠化的關鍵支點。反之，若技術被整合為巨頭的 “配件”，可能錯失推動行業范式變革的機會。

CMR Surgical的出售，不僅是一家公司的資本游戲，更是手術機器人行業范式變革的導火索。當Versius的機械臂在手術室中輕盈舞動時，它承載的不僅是技術突破，更是全球數十億患者對更安全、更普惠醫療的期待。

您認為哪家企業最適合收購CMR？這場交易將加速技術普惠，還是淪為巨頭的“配件”？歡迎在評論區分享您的觀點。