在英國劍橋郡的科技園區(qū)里，一家改變微創(chuàng)手術(shù)歷史的公司正站在命運的十字路口。

近日，據(jù)英國《金融時報》報道稱，外科手術(shù)機器人制造商CMR Surgical已聘請顧問尋求公司出售的機會，估值高達40億美元（約合人民幣287.5億元）。這一消息震動了全球醫(yī)療機器人行業(yè)，畢竟，今年4月該公司剛拿下超2億美元的巨額融資。

從實驗室里的創(chuàng)新雛形到估值近300億的明星企業(yè)，出售公司的抉擇背后，是否另有隱情？

CMR Surgical成立于 2014 年，總部位于英國劍橋。其核心產(chǎn)品Versius? 手術(shù)機器人系統(tǒng)以模塊化設(shè)計、輕便靈活和高性價比為特點，被認為是腹腔鏡手術(shù)機器人領(lǐng)域的重要創(chuàng)新者。

此外，CMR Surgical已于2024年10月獲得了美國食品藥品監(jiān)督管理局對其旗艦Versius外科手術(shù)機器人的升級版本的批準，用于膽囊切除手術(shù)。這個僅38cm×38cm的“手術(shù)精靈”，體積只有達芬奇機器人的三分之一，卻能完成前列腺切除術(shù)、肺葉切除術(shù)等復(fù)雜操作。

該機器人于2019年獲得歐盟CE認證，后陸續(xù)在澳大利亞、印度和中東等20多個國家和地區(qū)獲批上市。

早在2023年3月，CMR Surgical便對外宣布由其自主研發(fā)的手術(shù)機器人Versius完成了1萬例手術(shù)的里程碑，成為繼達芬奇之后，率先成功商業(yè)化的腔鏡手術(shù)機器人。

作為分體式腔鏡手術(shù)機器人，Versius包括四個獨立的機械臂臺車。其核心設(shè)計 —— 四軸腕關(guān)節(jié)專利技術(shù)（V-wrist），讓機械臂能 360 度旋轉(zhuǎn)，精準度媲美外科醫(yī)生的雙手。此前已完成的1萬例手術(shù)，覆蓋了7個科室的130種術(shù)式，包括結(jié)腸切除術(shù)、子宮切除術(shù)、疝氣修復(fù)術(shù)、肺葉切除術(shù)等。該公司目標在2025年之前，將Versius手術(shù)機器人裝機數(shù)量突破千臺。

不同于傳統(tǒng)機器人的封閉式控制臺，Versius采用開放式設(shè)計，醫(yī)生可自由調(diào)整站姿或坐姿，減少長時間手術(shù)的疲勞感。2024年推出的vLimeLite熒光成像系統(tǒng)，更讓術(shù)中血管和組織顯影精度顯著提升，成為肝膽外科手術(shù)的“火眼金睛”。

多重技術(shù)突破，讓CMR在騰訊、軟銀等頂級資本的加持下，累計融資超13億美元，成為全球手術(shù)機器人行業(yè)中的明星企業(yè)。

盡管Versius在2024年10月獲得FDA對膽囊切除術(shù)的批準，但其全球市場份額仍不足1%，而達芬奇系統(tǒng)裝機量已突破1萬臺，年手術(shù)量超百萬例。CMR的模塊化設(shè)計雖降低了醫(yī)院采購成本，但高端市場滲透率有限。

2025年4月，公司剛完成2億美元融資用于美國市場擴張，卻轉(zhuǎn)身尋求出售，背后折射出獨立發(fā)展的艱難與技術(shù)商業(yè)化的困境。

此外，這個時間點出售也可能是資本急流勇退的選擇。

軟銀愿景基金、騰訊等早期投資者在過去十年投入超13億美元，當(dāng)前估值較2021年的30億美金提升約30%，正是理想的退出窗口。

尤其是軟銀，據(jù)悉2021年軟銀愿景基金二期下了重注，和Escala Capital、通用電氣醫(yī)療保健公司、ABB Technology Ventures等機構(gòu)，投了6億美元，是當(dāng)時全球醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域最大的一筆融資。并且于2023年，軟銀再次追投。根據(jù)軟銀過往投資周期通常為5-7年的規(guī)律來看，此時套現(xiàn)符合風(fēng)險投資邏輯。

并且，騰訊近年在醫(yī)療領(lǐng)域頻繁布局（如魚躍醫(yī)療、Helium Health），出售CMR可回籠資金支持其他戰(zhàn)略投資。

當(dāng) CMR 在資本市場尋求新出路時，全球手術(shù)機器人賽道早已硝煙彌漫。

直覺外科（達芬奇）：憑借150項技術(shù)升級，達芬奇5代在2024年安裝量達362臺，全球總裝機量突破1萬臺，Markets&Markets分析報告顯示，2024年，直覺外科的達芬奇手術(shù)機器人占據(jù)約60%的全球市場份額。其“貴族化”路線雖價格高昂，但在前列腺癌根治術(shù)等復(fù)雜領(lǐng)域仍不可替代。

美敦力（Hugo）：分體式設(shè)計與Versius相似，2024年手術(shù)量同比翻倍，正拓展疝修補術(shù)和婦科適應(yīng)癥。作為美敦力布局微創(chuàng)手術(shù)領(lǐng)域的關(guān)鍵創(chuàng)新，后續(xù)將通過技術(shù)迭代、數(shù)字化生態(tài)和全球化布局，逐步鞏固其在手術(shù)機器人市場的競爭力，未來有望成為驅(qū)動增長的核心引擎。

強生（Ottava）：2025年4月完成首批臨床病例，采用六臂協(xié)同設(shè)計和集成化手術(shù)臺可廣泛應(yīng)用于多種手術(shù)類型，除了腹部和胸部手術(shù)，Ottava還旨在擴展到通常不使用機器人技術(shù)的手術(shù)類型。根據(jù)MedTech Dive的報道，強生公司有望成為直覺醫(yī)療在手術(shù)機器人領(lǐng)域的挑戰(zhàn)者。

中國市場正經(jīng)歷劇烈變革：2024年國產(chǎn)手術(shù)機器人獲批數(shù)量高達51款，較上年同比增長70%，截至今年4月份，2025年已有24款手術(shù)機器人獲批。

國產(chǎn)手術(shù)機器人中微創(chuàng)“圖邁”、精鋒“多孔腔鏡手術(shù)機器人”的價格較達芬奇大幅降低，且在操作精度上接近國際水平。疊加中國“設(shè)備更新”政策（3000億元超長期特別國債支持醫(yī)療設(shè)備升級），以及部分招標項目中僅支持國產(chǎn)設(shè)備投標，進一步擠壓CMR的生存空間。

在手術(shù)機器人這場沒有硝煙的戰(zhàn)場上，CMR Surgical 憑借差異化的技術(shù)優(yōu)勢和全球布局，早已成為巨頭眼中的 “戰(zhàn)略級獵物”。但最終花落誰家，仍需靜待時間的答案。

作為腹腔鏡手術(shù)機器人領(lǐng)域的重要創(chuàng)新者，CMR 的出售將推動手術(shù)機器人行業(yè)的整合加速。

若收購方能延續(xù)其創(chuàng)新內(nèi)核并實現(xiàn)資源協(xié)同，Versius 將借勢收購方的全球渠道與資源整合，在印度、巴西等癌癥高發(fā)但醫(yī)療資源貧瘠的發(fā)展中國家快速實現(xiàn)技術(shù)落地與市場滲透，成為推動全球微創(chuàng)外科普惠化的關(guān)鍵支點。反之，若技術(shù)被整合為巨頭的 “配件”，可能錯失推動行業(yè)范式變革的機會。

CMR Surgical的出售，不僅是一家公司的資本游戲，更是手術(shù)機器人行業(yè)范式變革的導(dǎo)火索。當(dāng)Versius的機械臂在手術(shù)室中輕盈舞動時，它承載的不僅是技術(shù)突破，更是全球數(shù)十億患者對更安全、更普惠醫(yī)療的期待。

您認為哪家企業(yè)最適合收購CMR？這場交易將加速技術(shù)普惠，還是淪為巨頭的“配件”？歡迎在評論區(qū)分享您的觀點。