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近日，一宗約 4.65 億美元（約合33 億元人民幣）的交易震動醫療圈！
泌尿巨頭萊伯利醫療技術公司（Laborie Medical Technologies）正式宣布與歐加隆（Organon）達成協議，成功收購其旗下明星產后止血產品 Jada。
此次交易總額包含交割時支付的4.4 億美元現金，以及最高 2500 萬美元的里程碑付款，估值相當于 Jada 過去 12 個月營收的 6.5 倍，預計 2026 年第一季度完成交割。此外，約 100 名相關員工將隨業務并入萊伯利。
明星產品Jada：改寫產后止血的創新利器
作為本次交易的核心標的，Jada 絕非普通醫療產品，而是一款顛覆傳統的宮腔負壓止血系統。
Jada的治療原理是通過低水平宮腔負壓形成吸附效應，即通過對子宮抽真空，在負壓下子宮自行塌陷，子宮內壁壓迫出血血管。在一項臨床研究中，幾分鐘內即可觀察到子宮崩塌，此后不久出血和子宮收縮便得到了控制。
這款產品的發展歷程頗具亮點：最初由Alydia Health 設計開發，2020 年 8 月獲 FDA 首次批準上市；2021 年被默沙東旗下業務板塊歐加隆收購后，同年 10 月拿下擴展許可；如今已在全球 20 多個國家落地，累計幫助超 13.6 萬名產婦，更被梅奧診所等頂尖機構納入標準化產后出血管理路徑。
值得國內關注的是，Jada 已啟動注冊流程，并入選今年第八批優先審查名單，很快就能為國內產科帶來新選擇。
賣家歐加隆：深陷風波下的戰略瘦身
歐加隆本是從默沙東拆分獨立的女性健康制藥“專家”，核心業務聚焦生物制藥，涵蓋生育、避孕、激素治療等領域。
但近期這家企業正遭遇“多事之秋”：2025 年 10 月，首任 CEO 凱文?阿里因不當銷售行為辭職，問題直指旗下避孕植入劑 Nexplanon 在 2022-2025 年間的超需采購與違規激勵；消息一出，公司股價暴跌近 20%，美國商業和政府事務負責人也同步被解雇。
在這樣的困境下，出售Jada 成了歐加隆的 “止損棋”。
由于Jada 作為醫療器械，與公司核心藥物業務的研發、渠道體系差異明顯，繼續持有反而會分散資源、增加運營成本。通過此次出售，歐加隆不僅能拿到 2.25 億美元回報，所得資金還將用于降債和優化資產結構，幫助企業重新聚焦創新制藥主業，緩解當下的經營壓力。
買家萊伯利：泌尿巨頭的孕產健康新野心
萊伯利醫療是一家專注于泌尿科、產科等領域的全球醫療技術公司，在泌尿、胃腸、女性盆底健康及孕產新生兒領域早有深耕—— 旗下 Kiwi 真空輔助分娩系統、Koala 宮腔壓力導管都是行業知名產品，2023 年還通過收購 Novonate 補上了新生兒重癥監護的產品線短板。
此次豪擲33 億收購 Jada，顯然是萊伯利加碼孕產健康賽道的關鍵一步。借助 Jada 成熟的臨床數據和全球市場準入基礎，萊伯利能快速完善 “分娩監測 - 產后管理” 的全周期產品鏈，形成 “產品 + 市場 + 人才” 的整合優勢，加速搶占產科器械市場。
萊伯利CEO 克里斯?史密斯直言，參與守護母親分娩安全的使命讓團隊自豪，期待 Jada 團隊助力公司在產科領域的增長；歐加隆臨時 CEO 約瑟夫?莫里西也認可這一選擇，認為萊伯利的孕產健康積淀能讓 Jada 在全球惠及更多母親。
國內止血市場：外科器械百花齊放，產科仍缺“針對性方案”
目前國內產后出血防治市場仍以藥物為主導，而外科手術領域的止血產品早已呈現“百花齊放” 的態勢，但這些產品大多難以適配產后宮腔止血的特殊場景。
在止血材料領域，外科常用的可吸收止血海綿（如明膠海綿、氧化纖維素海綿），靠物理壓迫與促進凝血因子聚集止血，多用于體表或小創面，卻難以貼合宮腔復雜形態；止血粉（主要成分為殼聚糖、海藻酸鹽）能吸血液形成凝膠血塊，但在宮腔使用易有殘留風險；常規款止血凝膠雖可均勻覆蓋創面，無奈凝固速度較慢，難以應對產后出血的緊急場景。
止血器械方面，超聲刀通過高頻振動使組織蛋白凝固，兼具切割功能，可用于大血管止血及宮腔鏡精準手術，卻因缺乏針對性設計，對產后宮腔彌漫性出血適用性極低；雙極電凝器依賴電流產熱凝血，操作時需精準控制溫度，否則易損傷脆弱的子宮組織；止血夾僅能夾閉小血管，無法應對產后宮腔彌漫性出血。
對比來看，這些外科止血產品雖各有優勢，但都缺乏針對產后宮腔止血的“定制化設計”，國內市場長期缺少像 Jada 這樣微創、快速、適配宮腔場景的止血器械 —— 這也意味著，Jada 入市后不僅能填補空白，還能為基層醫院提供規范化的產后止血方案，有望重塑臨床救治路徑。
33 億交易背后：醫療行業的專業化整合浪潮
這場重磅收購，本質是醫療行業“專業賽道聚焦” 趨勢的縮影。對歐加隆而言，剝離非核心的器械資產是擺脫危機、回歸制藥主業的必然選擇；對萊伯利來說，借助成熟產品切入產科賽道，是拓展女性健康版圖的高效策略。
從行業視角看，Jada 的成功也印證了 “精準場景 + 強臨床需求” 類創新器械的商業潛力 —— 這類產品無需復雜技術壁壘，卻能解決臨床痛點，正成為資本關注的新焦點。
而國內產后出血防治市場，也將隨著Jada 的到來打破 “藥物主導” 的單一格局，推動行業向器械化、微創化升級。更重要的是，這款優先審查產品未來能讓更多國內產婦在出血危機中獲得更安全的救治，對產婦生命救治的現實意義，遠不止 33 億的交易金額能衡量。
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