據藍帆醫(yī)療(002382)7月26日晚間公告，公司擬以5億元在上海設立全資子公司藍帆醫(yī)療(上海)有限公司(簡稱“上海藍帆”)，主要承載全球創(chuàng)新研發(fā)總部基地、投資孵化平臺、高端醫(yī)療器械生產、全球商業(yè)總部的建設。后疫情時代，作為主營健康防護產品的藍帆醫(yī)療有望將從“低值耗材”轉向“低值+高值”的方向發(fā)展進一步提速。?
公告稱，本次投資是公司在新的發(fā)展階段，朝著更高的目標邁進、將更宏偉的戰(zhàn)略實施落地的歷史時點，所作出的重大發(fā)展決策。全球創(chuàng)新研發(fā)總部基地、投資孵化平臺、高端醫(yī)療器械生產、全球商業(yè)總部的建設，有利于公司加大研發(fā)力度，進一步豐富產品結構及業(yè)務層次，為公司經營業(yè)績創(chuàng)造新增長點、為公司未來持續(xù)健康發(fā)展打下堅實基礎，樹立起藍帆醫(yī)療在全球范圍內的品牌和公司形象。
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低耗材械企如何到達更高邊界？
從“低值耗材”轉向“低值+高值”的方向發(fā)展
成立于2002年藍帆醫(yī)療，在收購柏盛國際前，一直是一家以中低值耗材業(yè)務享譽業(yè)內的細分領域龍頭企業(yè)，其主要產品PVC醫(yī)用手套和健康防護手套占全球市場份額的22%，位居全球第一。而自2013年登頂PVC手套全球龍頭企業(yè)以來，一直有意挑戰(zhàn)更高事業(yè)邊界的藍帆醫(yī)療，正式開啟了向醫(yī)療器械全領域進軍的戰(zhàn)略。?從中低值耗材往高值耗材走的路程不容易，在歷時609天，2018年10月10日藍帆醫(yī)療耗資近60億元終于完成對新加坡柏盛國際93.37%股份的收購，這被號稱“A股史上最大醫(yī)療器械跨國并購案”，在為資本市場留下一個教科書式的經典案例的同時，也為藍帆醫(yī)療突破事業(yè)天花板提供了歷史性的契機。?
藍帆醫(yī)療的專利布局主要集中于急救箱、增塑劑、降粘劑、丁腈手套、防護用品等領域
柏盛國際是全球知名的心臟介入器械跨國公司，冠脈支架的市場份額位居全球第四，中國前三，產品銷往全球90多個國家和地區(qū)，涵蓋BioFreedomTM、BioMatrixTM、愛克塞爾、心躍等旗艦產品在內的藥物涂層支架、藥物洗脫支架、裸金屬支架和球囊及球囊導管等心臟介入手術相關器械產品。此外，心腦血管領域業(yè)務在冠脈介入器械產品基礎上新增結構性心臟病介入瓣膜產品。?2018年9月12日交易收官之際，藍帆醫(yī)療大刀闊斧地調整了管理層，將柏盛國際的管理層和員工嫁接到藍帆這個平臺上，交易的三個月內，形成”防護事業(yè)部+心腦血管事業(yè)部新架構的藍帆醫(yī)療，迅速完成了公司戰(zhàn)略的全新布局和新老團隊的交接與融合，并讓李炳容出任藍帆醫(yī)療CEO。?收購前，李炳容正是柏盛國際CEO。在業(yè)內，李炳容素有“行業(yè)教父”之稱，他曾任強生（中國）董事長、大中華區(qū)總裁和北亞區(qū)國際副總裁，2006年離開時銷售額已高達27億元，儼然行業(yè)翹楚。之后，在任職美敦力大中華區(qū)總裁和國際副總裁時，使中華區(qū)業(yè)務保持40％以上復合增長。在執(zhí)掌柏盛國際期間，2017年柏盛國際心臟支架銷量60萬支左右，成為僅次于雅培、波科、美敦力的全球第四大心臟支架生產企業(yè)。?
截至最新，藍帆醫(yī)療及其關聯(lián)公司在126個國家/地區(qū)中共有129件專利申請，其中發(fā)明專利占34.11%
完成對柏盛的并購對藍帆醫(yī)療來說最大的戰(zhàn)略意義，就是借助外力為藍帆嫁接了國際一流的平臺和團隊，向上打開了無限的發(fā)展空間。目前，公司通過柏盛國際、NVT 已在瑞士、德國、新加坡、美國等地搭建起了國際化的制造基地、研發(fā)中心、以及全球市場和渠道，這些都是面向未來高質量發(fā)展的重要支撐。
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2019年藍帆醫(yī)療繼續(xù)收購，8月2日宣布：擬以13.9億元收購瑞士經導管介入心臟瓣膜研發(fā)生產企業(yè)New ValveTechnology（以下簡稱“NVT”）100%股權，該公司為歐洲市場僅有的的五大TAVR生產廠商之一。?此外為了進一步擴張心腦血管醫(yī)療器械的業(yè)務領域、豐富新的產品組合、緊跟世界領先的技術發(fā)展方向，“醫(yī)用手套大王”攜眾高管超1億元入股同心醫(yī)療，加碼高端醫(yī)療器械，后者研發(fā)的人工心臟已進入該領域全球頂級產品之列。?
SAVR
由此可見，藍帆醫(yī)療正在以原有的健康防護手套業(yè)務為基礎，把公司從“低值耗材”轉向“低值+高值”的方向發(fā)展，不斷進入有前景、高毛利、有充足的發(fā)展空間的細分領域。?02
后疫情時代，誰主沉??？
搶抓機遇，“手套茅”們的加速跑
新冠疫情席卷全球，醫(yī)用手套，口罩等醫(yī)用低值耗材需求迅速上升，也為中國醫(yī)械走上國際舞臺提供了歷史性機遇，眾多醫(yī)用防護、IVD械企賺得盆滿缽滿。借助疫情“窗口期”，國產器械有望迅速趕超國外產品，進而全面實現(xiàn)國產中高端醫(yī)療制造的出口之路。即便疫情平息之后，部分優(yōu)質企業(yè)仍將長期受益于其他產品線的全球范圍內國產替代及創(chuàng)新紅利。?去年10月底，邁瑞的呼吸機新增進入了海外600多家頂尖醫(yī)院，以歐洲為例，邁瑞除了為原先覆蓋的醫(yī)院出口產品，還額外進入了100多家重點醫(yī)院，快速拓展了歐洲市場，這在正常情況下進入這樣數(shù)量的醫(yī)院起碼要花三年多的時間。主打生命健康事業(yè)的魚躍醫(yī)療核心板塊齊發(fā)力，家用醫(yī)療、醫(yī)用呼吸與供養(yǎng)、醫(yī)用臨床各版塊增長動力充足，去年全年經營活動現(xiàn)金流實現(xiàn)360.9%的增長，全球市場高歌猛進。?
有著“手套茅”稱號英科醫(yī)療總市值突破千億，又如圣湘生物新冠核酸檢測產品出口法國、菲律賓、阿聯(lián)酋、土耳其等140多個國家和地區(qū)，部分國家市場占有率超過80%。華大智造也通過疫情這一窗口打開了國外市場，公司海外營收占總營收比例由2019年9.34%陡增至68.81%；今年4月份，公司還同沙特阿拉伯簽訂了2.65億美元的超級訂單。?手套龍頭企業(yè)藍帆醫(yī)療也是這次最大受益者，目前公司形成以醫(yī)療手套、心臟支架、吻合器超聲刀、急救包為核心四大業(yè)務板塊。據藍帆醫(yī)療2020年報1月30日披露預告，預計2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤30億元至34億元，比上年同期大幅上升511.88%-593.46%，后又經審計修正2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.58億元；主營收入構成中，其中健康防護用品和心血管產品收入分別為67.53億、9.86億，境外收入以61.36億實現(xiàn)史無前例的增長。?
2020年藍帆醫(yī)療主營構成
在新冠疫情有望得到控制的2021年，疫情帶來的短期需求不會持續(xù)存在，因此2021年醫(yī)療器械企業(yè)的營收增速將不可避免地下滑。當浪潮過去，什么樣的企業(yè)會被打回“原形”，又有什么樣的企業(yè)能夠借助機遇，產生質變呢？?取得驚人財務成就后的圣湘生物似乎也意識到了這一點，并由此開啟了“買買買”模式擴產產品線及研發(fā)實力，最近圣湘生物還牽手科華生物，共推IVD“中國方案”!一向重視研發(fā)的魚躍醫(yī)療在去年取得亮眼業(yè)績更是堅定戰(zhàn)略方向，持續(xù)研發(fā)投入，全年研發(fā)費用同比增長70.81%，在關鍵核心技術、先進設備上突破，并因此榮獲中國專利金獎。另外，4億元并購凱立特公司強勢進入糖尿病領域，有望完成未來“呼吸+血糖及POCT+感控”三個戰(zhàn)略性布局。?
同樣地，對于主營低值耗材和醫(yī)用防護產品的械企來說，暴漲的營收來也匆匆，去也匆匆。如果企業(yè)沒有借助這一筆財富積極轉型升級，擴充產品線，則很可能回到疫情前的營收水平。今年1-6月份外殼手套出口海關數(shù)據統(tǒng)計顯示，出口的醫(yī)用手套，尤其是丁腈手套出口量及平均價格目前明顯在下降，面對這一境況，“手套茅”開始各自探索。?作為主營健康防護產品的藍帆醫(yī)療疫情前就開始從“低值耗材”轉向“低值+高值”的方向，醫(yī)療器械全領域進軍的戰(zhàn)略發(fā)展，經過近兩年的布局收獲一定成效，但仍未擺脫依靠“低值耗材”的財務增長。后疫情下的藍帆醫(yī)療將這一戰(zhàn)略進一步提速，除了應對冠脈支架集采外，藍帆醫(yī)療正在拓展主打集采標外市場的支架和球囊，其BioFreedom支架和RISENC球囊擴張導管已經獲批上市，并通過投資設立子公司擴充產品線，加大海外市場布局。?據了解，上海藍帆將作為藍帆醫(yī)療全球商業(yè)總部的建設平臺，承擔在上海核心產業(yè)區(qū)域拿地、規(guī)劃和投建的工作，致力于在三至四年內建立起具有國際化水準的全球商業(yè)總部。上海全球商業(yè)總部將承擔包括全球管理總部、創(chuàng)新研發(fā)中樞、高值產業(yè)基地、科學交流中心在內的核心職能。藍帆醫(yī)療將以上海藍帆的設立為起點，充分發(fā)揮上海的區(qū)位優(yōu)勢，打造匯集研發(fā)取證、高端制造、商業(yè)辦公、品牌展示、創(chuàng)新孵化、學術交流、醫(yī)學培訓多種功能于一身的綜合總部基地。?藍帆醫(yī)療稱，公司選定上海建設全球商業(yè)總部，首先是看中了上海在產業(yè)和金融上的資源聚集優(yōu)勢。上海藍帆將作為藍帆醫(yī)療相關新業(yè)務項目的統(tǒng)籌和管理平臺，助力藍帆醫(yī)療建設創(chuàng)新醫(yī)療基地，建立全球創(chuàng)新研發(fā)中心，打造高端醫(yī)療器械生產中心，儲備并開發(fā)新產品、新技術，適應全球數(shù)字化、智能化的發(fā)展趨勢，通過超越式的產品迭代打造公司強有力的競爭力。
