2023上半年，正畸、種植牙集采都已紛紛落地。隨著全球牙科TOP4半年業(yè)績(jī)發(fā)布，我們發(fā)現(xiàn)影響可謂是“冰火兩重天”。

• 登士柏西諾德在經(jīng)歷一系列“黑天鵝”事件后，重塑業(yè)務(wù)架構(gòu)，業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升，仍然位列第一；
• 曾經(jīng)增速最高的愛(ài)齊科技（隱適美）成為T(mén)OP4里增速最慢的，但是營(yíng)收位列第二；
• 士卓曼以穩(wěn)定的高增長(zhǎng)超越盈緯達(dá)，2023上半年位列第三；

有趣的是，所有企業(yè)在披露集采相關(guān)影響時(shí)都給予了積極評(píng)價(jià)。或許集采已是他們布局中國(guó)市場(chǎng)的重要“一環(huán)”。

2023上半年財(cái)報(bào)里，TOP4牙科廠商都未公布中國(guó)市場(chǎng)具體業(yè)績(jī)。但是從其（含中國(guó)）市場(chǎng)業(yè)績(jī)或可見(jiàn)一斑。

• 登士柏西諾德：其他地區(qū)（含中國(guó)）營(yíng)收4.94億美元（-1.4%）。

• 愛(ài)齊科技：其他國(guó)際市場(chǎng)（含中國(guó)）營(yíng)收4.5億美元（+4.9%），是唯一增長(zhǎng)的區(qū)域。

• 士卓曼：亞太（含中國(guó)）營(yíng)收2.3億美元（-0.3%），Q2在中國(guó)市場(chǎng)放量驅(qū)動(dòng)下+23%。

• Envista：新興市場(chǎng)（含中國(guó)）營(yíng)收2.65億美元（持平），東歐增長(zhǎng)部分抵消了在中國(guó)的下降。

正畸集采：已于2023年1月落地執(zhí)行。

從集采結(jié)果來(lái)看：

• Envista中標(biāo)（平均降價(jià)約35%）。

• 隱適美未在中標(biāo)名單。

企業(yè)未披露集采對(duì)正畸業(yè)績(jī)有所影響。

種植體集采：已于2023年4月落地執(zhí)行。

從集采結(jié)果來(lái)看：

• 登士柏西諾德中標(biāo)（平均降價(jià)約57%）；

• 士卓曼中標(biāo)（平均降價(jià)約63%）；

• Envista中標(biāo)（平均降價(jià)約61%）；

登士柏西諾德表示，2023年Q2，中國(guó)種植牙集采帶來(lái)影響，雖然使部分產(chǎn)品價(jià)格下降，但產(chǎn)品銷(xiāo)售量有所增長(zhǎng)。

一方面，此次種植牙集采規(guī)模大于正畸。

• 正畸是15省聯(lián)盟集采；

• 種植牙匯聚全國(guó)近1.8萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)的需求量，達(dá)287萬(wàn)套種植體系統(tǒng)，規(guī)模相當(dāng)于一次國(guó)采，占據(jù)國(guó)內(nèi)種植牙市場(chǎng)超70%

另一方面，種植牙集采降幅更高。

• 正畸集采平均降幅在40%左右；

• 種植牙集采平均降幅55%左右。

因此，種植牙中標(biāo)企業(yè)受到的影響暫時(shí)更顯著。

從中國(guó)整體牙科患者市場(chǎng)來(lái)看，種植體是規(guī)模最大的項(xiàng)目（占比40%），正畸第二（占比30%）。

或許種植牙廠商早已有了后手。

• 奧齒泰、登騰、諾保科、士卓曼、登士柏西諾德，5大進(jìn)口品牌占據(jù)了90%以上中國(guó)市場(chǎng)份額。其中又以韓系品牌占據(jù)主導(dǎo)（奧齒泰、登騰占60%左右份額）。

• 士卓曼旗下，沃蘭降幅63%、美佳境降幅62%以甲類(lèi)中標(biāo)；安卓健降幅44%以乙類(lèi)資格貼線中標(biāo)。
• 盈緯達(dá)旗下歐琺降幅61%，以甲類(lèi)中標(biāo)；
• 登士柏西諾德旗下密易施降幅57%，以乙類(lèi)資格中標(biāo)。

以士卓曼為例，集團(tuán)旗下品牌沃蘭和美佳境是以面向大眾市場(chǎng)和高性?xún)r(jià)比為宗旨，特別針對(duì)即刻種植解決方案。因此，集采中標(biāo)反而更有利于其“下沉”，在二級(jí)市場(chǎng)放量。

• 2021年牙科領(lǐng)域吹響反彈號(hào)角，士卓曼首年增長(zhǎng)42%，此后連續(xù)兩年以15%、8%的增速引領(lǐng)牙科賽道。

曾幾何時(shí)，愛(ài)齊科技、士卓曼以持續(xù)多年的雙位數(shù)高增長(zhǎng)，猶如牙科賽道明燈，分別指向兩大“財(cái)富密碼”：隱形正畸、種植牙。

而2022年開(kāi)始，高速增長(zhǎng)的僅剩士卓曼。是否意味著隱形正畸和種植牙賽道分化？我們從TOP4最新細(xì)分業(yè)績(jī)一探究竟。

登士柏西諾德：架構(gòu)調(diào)整后的首次財(cái)報(bào)，正畸+19%（美國(guó)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)）、種植-6%（中國(guó)集采影響）

2023年初，登士柏西諾德宣布一項(xiàng)重組計(jì)劃，以節(jié)省成本并提高運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，其中包括：在全球范圍內(nèi)裁員8%-10%，以及將業(yè)務(wù)調(diào)整為四大單元（4月1日起生效）。

原兩大業(yè)務(wù)：牙科技術(shù)和設(shè)備業(yè)務(wù)（含正畸、種植體、數(shù)字化）、口腔材料業(yè)務(wù)（含根管治療、修復(fù)）；

變?yōu)樗拇髽I(yè)務(wù)：互聯(lián)解決方案、基礎(chǔ)牙科解決方案、正畸和種植解決方案、健康保健。

2023上半年，登士柏西諾德營(yíng)收20.06億美元（+0.7%）。這也是其最新架構(gòu)調(diào)整后發(fā)布的首個(gè)財(cái)報(bào)。

正畸和種植解決方案（含數(shù)字化、隱形正畸）：營(yíng)收5.29億美元，同比+0.7％。

• 正畸解決方案營(yíng)收1.72億美元（+19%），增速為其所有業(yè)務(wù)第一，主要由美國(guó)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)；

• 種植解決方案營(yíng)收3.57億美元（-6%）增速為最低，

  主要受其他地區(qū)（包括中國(guó)）種植體營(yíng)收下滑影響。

愛(ài)齊科技：隱形正畸+0.87%，北美、瑞士市場(chǎng)疲軟

2023上半年，愛(ài)齊科技營(yíng)收19.45億美元（專(zhuān)注于隱形正畸），+0.13%。

隱形正畸業(yè)務(wù)：營(yíng)收16.2億美元，+0.87%。

• 主要受北美相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑3.3%影響，部分原因是不利的促銷(xiāo)和低價(jià)產(chǎn)品。

系統(tǒng)&服務(wù)業(yè)務(wù)（包括口內(nèi)掃描儀、Exocad等）：營(yíng)收3.22億美元，同比-3.6%。

• 主要影響來(lái)自于口掃租賃在市場(chǎng)大量拓展，導(dǎo)致口掃新訂單下滑嚴(yán)重。

從細(xì)分地區(qū)增速來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)（含中國(guó)）是其唯一增長(zhǎng)的區(qū)域。

• 美洲：營(yíng)收8.4億美元（占比43%），同比-1.2%；

• 瑞士：營(yíng)收6.5億美元（占比33%），同比-1.2%；

• 其他國(guó)際市場(chǎng)（含中國(guó)）：營(yíng)收4.5億美元，同比+4.9%。

士卓曼：“種植+隱形正畸”增長(zhǎng)7.5%

2023上半年，士卓曼營(yíng)收12億瑞郎（全球最大種植牙廠商）。首次超越Envista位列全球第三。

• 高端種植牙驅(qū)動(dòng)歐美市場(chǎng)增長(zhǎng)；
• 即刻種植解決方案繼續(xù)驅(qū)動(dòng)全球其他市場(chǎng)增長(zhǎng)。

• EMEA（歐洲、中東和非洲）：是士卓曼最大市場(chǎng)，占比47%，同比+12%。
• 北美：占比30%，同比+7%。
• 拉美：占比7%，同比+20%。
• 亞太（含中國(guó)）：占比16%，同比-0.3%，Q2在中國(guó)市場(chǎng)放量驅(qū)動(dòng)下+23%。

*** 2022年8月，原士卓曼首席財(cái)務(wù)官Peter Hackel在服務(wù)了8年后宣布尋求外部機(jī)會(huì)，并于2023年1月正式離任（由Marc-Alain任臨時(shí)CFO），此后士卓曼一直在物色新的首席財(cái)務(wù)官。

Yang Xu

盈緯達(dá)：“正畸+種植”增長(zhǎng)2.7%，由西歐市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)

2023上半年，Envista盈緯達(dá)營(yíng)收12.9億美元（+0.97%）。

專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)（正畸、種植等）：營(yíng)收8.27億美元（+2.7%）；占比63%。

• 北美+1.3%、西歐+12%；

• 其他發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)-2.5%；

• 新興市場(chǎng)（含中國(guó)）-3.2%。

Spark隱形正畸產(chǎn)品繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，抵消了美國(guó)對(duì)俄羅斯制裁影響以及歐美市場(chǎng)高端牙科手術(shù)放緩影響。

綜上而言，疫情后，隱適美增長(zhǎng)放緩、士卓曼穩(wěn)定增長(zhǎng)，或許因?yàn)榉N植體和正畸（尤其是隱形正畸）面的客戶群體有很大區(qū)別：

1、客戶群體年齡不同，市場(chǎng)穩(wěn)定性各異

• 就如隱適美財(cái)報(bào)所述，2023Q2其成人訂單有所下滑，但是青少年、兒童訂單上漲10%。抓住青少年、兒童就能贏得隱形正畸市場(chǎng)；而這需要更有吸引力的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)。

2、種植牙影響健康程度較大醫(yī)療屬性更強(qiáng)，屬于剛需；而正畸的醫(yī)美屬性更強(qiáng)，需要消費(fèi)助推

在疫情后，患者流恢復(fù)常態(tài)后，或許醫(yī)療屬性更強(qiáng)的如修復(fù)、根管治療當(dāng)然也包括種植體會(huì)更優(yōu)先被安排。

當(dāng)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)后，隱形正畸的醫(yī)美優(yōu)勢(shì)或許又將綻放。

變革或許昭示了行業(yè)“躺賺”年代的結(jié)束。為了應(yīng)對(duì)變革，2023年牙科TOP4有三家中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人新官上任，一家官宣了新的中文名字。

• 2023年5月，登士柏西諾德任命張瑛女士為中國(guó)總經(jīng)理，在公司以往的組織架構(gòu)歷史中，張瑛是首位擔(dān)任總經(jīng)理一職的中國(guó)本土出生的女性領(lǐng)導(dǎo)者。

• 2023年初，愛(ài)齊科技新任中國(guó)區(qū)副總裁兼董事總經(jīng)理JunHo Han上任。

• 2023年4月，李從真以士卓曼集團(tuán)中國(guó)總經(jīng)理身份正式亮相。

• 2023年初，Envista官宣了中文名稱(chēng)：盈緯達(dá)。

下半年，全球TOP4牙科企業(yè)會(huì)有怎樣的新局面？你好看哪家企業(yè)的“復(fù)原力”？歡迎留言討論。