7 月下旬的醫(yī)療科技領(lǐng)域迎來兩場 “高光時刻”：美國時間 7 月 22 日，手術(shù)機(jī)器人巨頭直觀外科（Intuitive Surgical）公布 2025 年第二季度財報，利潤與銷售額同比分別增長 25% 和 21.4%，大幅超出華爾街預(yù)期；

而就在一周前，中國微創(chuàng)醫(yī)療旗下手術(shù)機(jī)器人業(yè)務(wù)同樣傳來捷報 —— 上半年收入預(yù)增 70% 至 80%，更于 7 月 19 日完成全球首例跨洲超遠(yuǎn)程機(jī)器人輔助肝癌切除手術(shù)。

一東一西，一為行業(yè)標(biāo)桿、一為后起之秀，這兩家中美手術(shù)機(jī)器人企業(yè)的密集動作，不僅折射出行業(yè)的火熱態(tài)勢，更暗藏著全球市場格局的微妙變化。透過它們的近期表現(xiàn)，我們或許能窺見手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的競爭邏輯與未來走向。

直觀外科財報：技術(shù)迭代驅(qū)動業(yè)績爆發(fā)

總部位于加州的直觀外科（Intuitive Surgical）公布的 2025 年第二季度財報數(shù)據(jù)堪稱亮眼：凈利潤達(dá) 6.584 億美元，同比增長 25%；銷售額 24.4 億美元，同比增幅 21.4%，遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期的 23.5 億美元。

這一增長主要得益于達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人的強(qiáng)勁表現(xiàn)—— 全球裝機(jī)量同比增長 17% 至 395 臺，其中新一代達(dá)芬奇 5 型裝機(jī)量從去年同期的 70 臺激增至 180 臺，增幅高達(dá) 157%。

達(dá)芬奇5

產(chǎn)品力與市場響應(yīng)的共振：達(dá)芬奇5 型的爆發(fā)式增長印證了 “技術(shù)代際差異決定市場格局” 的行業(yè)規(guī)律。

該機(jī)型通過全新醫(yī)生控制器及振動震顫抑制技術(shù)，實(shí)現(xiàn)更高操作流暢度與精準(zhǔn)度；配備最高質(zhì)量的自然 3D 成像系統(tǒng)，既提升當(dāng)前術(shù)中視野清晰度，也為未來內(nèi)窺鏡與視覺軟件升級預(yù)留空間；計(jì)算能力較達(dá)芬奇 Xi 提升萬倍以上，為 AI 應(yīng)用奠定基礎(chǔ)，支撐力反饋、機(jī)器視覺及術(shù)中數(shù)據(jù)的實(shí)時分析，推動手術(shù)智能化。

這種技術(shù)突破直接轉(zhuǎn)化為市場認(rèn)可，本季度達(dá)芬奇5 型裝機(jī)量占比達(dá) 45.6%，成為增長核心引擎。

財務(wù)健康度與戰(zhàn)略前瞻性：直觀外科預(yù)計(jì)，2025 年非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則下的毛利率將占收入的 66% 至 67%，體現(xiàn)了技術(shù)壁壘帶來的溢價能力。同時，管理層對 2025 年 15.5%-17% 的手術(shù)量增長預(yù)期，以及非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則下運(yùn)營費(fèi)用增長 10%-14% 的規(guī)劃，顯示出對成本結(jié)構(gòu)的精準(zhǔn)把控。

值得關(guān)注的是，公司已預(yù)留 1% 的收入用于應(yīng)對關(guān)稅影響，這種風(fēng)險對沖策略進(jìn)一步鞏固了投資者信心。

微創(chuàng)醫(yī)療的全球突破：國產(chǎn)機(jī)器人的逆襲之路

當(dāng)直觀外科在北美市場持續(xù)領(lǐng)跑時，中國企業(yè)微創(chuàng)醫(yī)療旗下的圖邁機(jī)器人正以“技術(shù)出海 + 遠(yuǎn)程醫(yī)療” 的組合拳改寫全球競爭格局。2025 年上半年，圖邁機(jī)器人收入同比增長 70%-80%，海外新簽訂單 18 臺，商業(yè)化裝機(jī)超 13 臺，成為增長核心。

更具里程碑意義的是，中歐時間7 月 19 日上午 8 時，在法國 SRS 年會上，浙江大學(xué)邵逸夫醫(yī)院梁霄主任團(tuán)隊(duì)通過圖邁機(jī)器人跨越 10000 公里完成全球首例跨洲超遠(yuǎn)程肝癌切除術(shù)。

梁霄主任手術(shù)畫面

來源：微創(chuàng)機(jī)器人公眾號

技術(shù)突破與臨床驗(yàn)證：圖邁機(jī)器人采用自主研發(fā)的機(jī)械臂系統(tǒng)，具備7 個自由度和亞毫米級定位精度，在肝膽胰手術(shù)中展現(xiàn)出媲美達(dá)芬奇的操作靈活性。而在遠(yuǎn)程醫(yī)療領(lǐng)域，其更是實(shí)現(xiàn)了合規(guī)性與技術(shù)力的雙重領(lǐng)先。

2025 年 4 月，上海微創(chuàng)圖邁手術(shù)機(jī)器人遠(yuǎn)程功能獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，成為全球首家獲批該功能的機(jī)器人公司，這一資質(zhì)為其遠(yuǎn)程手術(shù)的臨床應(yīng)用提供了堅(jiān)實(shí)的監(jiān)管保障，也讓其在跨洲手術(shù)等創(chuàng)新場景中具備了先發(fā)優(yōu)勢。

遠(yuǎn)程醫(yī)療的戰(zhàn)略價值：自2022 年 6 月首次實(shí)施全球首例跨越近 5000 公里的 5G 超遠(yuǎn)程手術(shù)以來，圖邁機(jī)器人在亞洲、美洲、非洲多個國家，輔助完成覆蓋多科室遠(yuǎn)程手術(shù)超 400 例，實(shí)施成功率 100%，創(chuàng)造了 40 余項(xiàng)全國乃至世界紀(jì)錄。這種 “技術(shù)輸出 + 醫(yī)療援助” 的模式，不僅創(chuàng)造了 20 余項(xiàng)世界紀(jì)錄，更在非洲等地實(shí)現(xiàn)了 “零醫(yī)療機(jī)器人國家” 的突破。

行業(yè)趨勢：技術(shù)、政策與市場的三重變奏

1、技術(shù)競爭白熱化：

國際巨頭與國產(chǎn)企業(yè)呈現(xiàn)差異化路徑。直觀外科通過達(dá)芬奇5 型鞏固腔鏡領(lǐng)域優(yōu)勢，而美敦力、史賽克等則在骨科賽道發(fā)力 —— 美敦力的 Mazor X 脊柱機(jī)器人在椎弓根螺釘植入術(shù)中的精準(zhǔn)度達(dá) 98.7%；截至目前，Mako 智能機(jī)器人在全球 45 個國家已成功完成超過 150 萬例手術(shù)，成為骨科領(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)平臺。

國產(chǎn)企業(yè)則在遠(yuǎn)程醫(yī)療和性價比上突圍，如瑞龍外科海山一? 支持醫(yī)院按需靈活采購臺車及配件，輕量化機(jī)身（<200kg）適配老舊手術(shù)室且無需改造場地。并且系統(tǒng)兼容傳統(tǒng)腹腔鏡器械，減少專用耗材依賴，采購成本大幅降低。使基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)能夠以更低成本引入先進(jìn)技術(shù)，不僅 “買得起”，更是 “用得上”。

2、政策紅利釋放：

中國多地將機(jī)器人手術(shù)納入醫(yī)保。北京率先將骨科機(jī)器人手術(shù)全額報銷。2023 年 6 月，國家衛(wèi)健委公布 “十四五” 大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃，新增 559 臺腹腔內(nèi)窺鏡手術(shù)系統(tǒng)。這些政策直接推動滲透率提升 —— 智能信息產(chǎn)業(yè)咨詢研究智庫及管理平臺 IIM 的行業(yè)報告顯示，我國手術(shù)機(jī)器人滲透率已從 2020 年的 3.7% 上升至 2025 年的 11.2%，微創(chuàng)手術(shù)領(lǐng)域應(yīng)用占比達(dá) 68%。

3、市場格局重構(gòu)：

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2017 至 2021 年手術(shù)機(jī)器人的全球市場規(guī)模由 44.4 億美元增至 109.1 億美元，年復(fù)合增長率達(dá) 25.2%，預(yù)計(jì) 2025 年將達(dá) 285.1 億美元，2030 年進(jìn)一步增至 619 億美元。

這種增長動力來自兩方面：一是老齡化帶來的手術(shù)需求激增（中國65 歲以上人口年均增長 5%）；二是基層醫(yī)療設(shè)備升級 —— 通過 “設(shè)備租賃 + 技術(shù)服務(wù)” 模式，國產(chǎn)機(jī)器人正快速進(jìn)入下沉市場。今年上半年，中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)在 “服務(wù)租賃” 模式助推下，天智航天璣 2.0 骨科手術(shù)機(jī)器人在北京老年醫(yī)院完成裝機(jī)。這是北京市首臺以 “服務(wù)租賃” 模式進(jìn)入醫(yī)院的骨科手術(shù)機(jī)器人，以市場化的方式有效破解了創(chuàng)新醫(yī)療器械進(jìn)醫(yī)院難的問題。

未來挑戰(zhàn)與戰(zhàn)略選擇

直觀外科的隱憂：盡管財報亮眼，但公司面臨兩大挑戰(zhàn)。其一是市場飽和風(fēng)險—— 截至 2025 年 6 月 30 日，抵消 Trade-Ins and Retirements（以舊換新和報廢）96 臺，達(dá)芬奇外科手術(shù)系統(tǒng)全球總保有量為 10488 臺，接近市場飽和點(diǎn)；其二是監(jiān)管壓力，今年 3 月，美國 FDA 發(fā)布通知，由于踏板問題對達(dá)芬奇五代（da Vinci 5）手術(shù)機(jī)器人系統(tǒng)進(jìn)行 II 類召回。

微創(chuàng)醫(yī)療的機(jī)遇與風(fēng)險：圖邁機(jī)器人的全球突破背后，是技術(shù)研發(fā)的持續(xù)投入，2024 年微創(chuàng)機(jī)器人研發(fā)開支高達(dá) 3.09 億元人民幣。但整體盈利模式仍需優(yōu)化：當(dāng)前收入主要依賴設(shè)備銷售，而直觀外科通過 “設(shè)備 + 耗材 + 服務(wù)” 的訂閱模式，早在 2021 年時，耗材銷售占比就接近總營收的 60%。

此外，對于微創(chuàng)機(jī)器人來說，海外市場的本地化適配（如符合歐盟MDR 認(rèn)證）和售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，將成為其持續(xù)擴(kuò)張的關(guān)鍵。

直觀外科與微創(chuàng)醫(yī)療，分別代表了手術(shù)機(jī)器人行業(yè)在成熟市場與新興市場的發(fā)展樣本。

前者以技術(shù)迭代與市場深耕構(gòu)建壁壘，后者以遠(yuǎn)程技術(shù)創(chuàng)新打開差異化空間。它們的探索不僅推動著自身成長，更共同促進(jìn)著手術(shù)機(jī)器人技術(shù)的臨床應(yīng)用與行業(yè)進(jìn)步。在醫(yī)療科技與臨床需求深度融合的背景下，這些企業(yè)的實(shí)踐將持續(xù)為全球手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供參考，最終惠及更廣泛的患者群體。

作為醫(yī)療器械行業(yè)的從業(yè)者，在您看來，手術(shù)機(jī)器人未來的核心競爭力會更偏向于“極致的技術(shù)精度”，還是 “醫(yī)療資源的普惠性”？又或者，您認(rèn)為這兩類企業(yè)的發(fā)展路徑，會在哪些場景下形成互補(bǔ)？歡迎分享您的觀察與思考。