2026年新年伊始，醫療器械行業展現出新的變化和波動，更大的創新價值也在醞釀之中。

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100家A股器械企業市值排行

同花順問財數據顯示，截至2026年1月9日，A股醫療器械上市企業總市值排名前10的企業分別為邁瑞醫療、聯影醫療、萬泰生物、新產業、魚躍醫療、惠泰醫療、樂普醫療、華大智造、英科醫療、奕瑞科技。

企業市值的變化既是資本市場的集體智慧，又折射出技術迭代、市場需求與產業格局的深層變遷。

2025年，帶量采購、醫?？刭M、醫保通用名與醫療服務價格改革等多重政策都在進行更深刻的變化，集采“反內卷、穩臨床、重質量”的提出，也表現出整體醫療器械市場競爭的轉向和變化。曾經依賴渠道、比拼溢價的舊行業規則正在被快速改寫。

據東北證券測算，2025年前三季度，A股醫療器械板塊（以申萬行業指數成分股為統計口徑）上市公司合計實現營業收入約1784億元，較去年同期微降2.29%，其中低值耗材和IVD業績相對較大；合計歸母凈利潤267億元，同比下降13.99%，高值耗材上市公司盈利能力顯著優化。在第三季度，醫療設備板塊業績明顯回暖。

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資產重組、跨界拓展、“本地化”出海

頭部企業進入多元化轉型期

經歷過轉型陣痛的醫療器械行業，創新生態正在進入成熟階段，創新成果開始去蕪存菁。

據新華社報道，按照國家藥監局2026年1月6日公布的數據，2025年國家藥監局共批準76個國產創新醫療器械上市，數量連續3年維持高位，覆蓋人工智能、腫瘤放射治療、生物醫用材料等多個前沿領域。在部分領域，國產器械從國產替代走向全球首創的階段，從低水平重復轉為創新提質。

在大量配套政策支持優化下，創新器械審評與上市進入加速期，進院通道和支付壁壘被打通，企業研發投入轉化為商業化成果的速度不斷加快。

與此同時，醫療器械企業也在積極調整發展戰略和產品布局。

部分企業通過資產重組、分拆上市等優化資產結構，驅動價值新生。如微創醫療整合心通醫療和心律管理業務，以加快實現微創心律借殼上市。同時，兩者的結合有望建立一個百億級的心臟病產品平臺，對中國心臟介入器械市場產生深遠影響；威高血凈擬85億元收購威高普瑞，將切入醫藥包材領域，打造“血凈+包材”的雙重布局。

跨界拓展業務、多輪驅動也成為企業進行風險對沖的集體選擇。

九州通重整投資奧園美谷，擬以5折價拿下其核心資產，若能成功盤活這家醫美巨頭，九州通將在醫美領域實現醫美更大更穩固的市場規模效應，實現“供應鏈+產品+終端+服務”全產業鏈布局。

樂普醫療控股的上海民為生物進軍GLP-1三靶點減重賽道，并獲批童顏針、DBS系統，跨界布局“器械+醫美+創新藥”三大領域；圣湘生物收購中山海濟切入生長激素賽道；熱景生物增資3.7億舜景醫藥成熱景控股子公司，繼續加深“診斷+創新藥”的雙輪驅動。

器械一哥邁瑞醫療也在積極開拓流水型業務，并且已見成效。2025年上半年，邁瑞以IVD試劑、微創外科耗材、微創介入耗材等為代表的流水型業務收入約占整體收入的40%。邁瑞近期表示，未來隨著微創外科和微創介入的逐漸放量，國內業務長期的增速和增長韌性都有望逐步向好。

聯影醫療則成功躋身超聲市場，補齊醫療設備最后一塊拼圖。其全線超聲產品已于2025年11月上市。聯影延續自身高舉高打風格，以“全覆蓋、高性能、數智化”為目標進軍高端超聲領域，重點聚焦行業領先的高性能成像平臺建設、關鍵傳感器技術突破、新一代智能成像算法研發及臨床診斷流程優化，未來將實現臨床應用場景的全覆蓋。

除超聲以外，邁瑞和聯影的交集也有望延續到手術機器人領域。近日，隸屬于聯影集團的武漢聯影智融，其胸腹腔內窺鏡手術系統成功在國內獲批。

邁瑞去年也宣布，現有的國產腔鏡手術機器人和達芬奇手術機器人存在差距，邁瑞切入手術機器人市場具有產業鏈優勢，目標是成為全球一流手術機器人。

放眼國際器械巨頭，美敦力、強生、史賽克等都無一例外在手術機器人賽道都有重要布局，這也是我國頭部器械企業未來躋身國際巨頭的必然拼圖。

伴隨國產企業產品核心競爭力的提升，加之合規體系也逐漸進入成熟階段，海外市場收入占比明顯提升。

以IVD領域為例，東北證券統計，新產業前三季度海外收入同比增長21%，試劑增速高達37%，海外毛利率已反超國內。亞輝龍海外化學發光業務收入大增41.96%，試劑消耗增速超50%，證明海外裝機已進入收獲期。安圖生物、邁瑞醫療(IVD業務)海外收入亦實現雙位數增長，流水線等高端產品國際突破顯著。萬孚生物盡管國內承壓，但在俄羅斯、菲律賓設立子公司，北美毒檢業務回暖，積極尋求海外增量。

海外市場拓展深度也在加強，從早期單純的“賣貨”轉為“做市場”，真正進行本地化深度運營，以匹配全球市場的復雜需求。

目前，邁瑞已經在全球擁有60多家境外子公司，同時通過收并購、對外合作等方式在海外13個國家布局了本地化生產基地。已規劃海外本地生產的國家數量進一步提升至14個，其中有11個國家已經啟動本地生產。

2025Q3，邁瑞國際業務進一步增長，相較上半年增長有所提速，其中歐洲市場表現亮眼，同比增長超過20%。

呼吸機領域巨頭BMC瑞邁特在海外市場的本土化策略成果顯著，2025年前三季度美國地區收入同比增幅達到133.85%，在美國市場業務迎來全面恢復。

同時，以數字化為支點，國產器械出海正依托跨境電商搭建輕資產、高效率的市場體系，繞開中間商層層盤剝，提升毛利率。

中國醫療器械行業的變革邏輯，正清晰地指向高端化、高附加值的轉型方向，行業集群效應愈發明顯，市場結構加速分化。