國產植介入龍頭，三闖IPO

日期:2025-10-25

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2025年10月21日，證監會官網IPO輔導公示系統顯示，植介入生物材料醫械小巨人——賽克賽斯生物科技股份有限公司（賽克賽斯）向山東證監局提交輔導備案，輔導券商為光大證券。

公司曾2次沖擊IPO未果：2020年6月申報科創板IPO，經歷兩輪審核問詢后撤回；2023年2月申報深市主板上市并獲受理，2025年1月7日，撤回發行上市申請。

賽克賽斯主營業務為植介入生物材料類醫療器械的研發、生產和銷售。覆蓋止血及手術防粘連、組織封合及保護、介入栓塞等多個領域，其“非粘附性液體栓塞劑”是該領域內唯一國產品牌，實現了進口替代。

多項“國產首創”

賽克賽斯成立于2003年，經過近二十年在植介入醫療器械行業的深耕細作，公司對于醫用高分子材料的合成、改性、評價及醫用高分子結構、性能調整等具有較強技術積累。在止血及手術防粘連類、組織封合及保護類、介入栓塞類、組織工程類等生物材料領域擁有領先技術。

主要產品為手術防粘連液、復合微孔多聚糖止血粉、可吸收硬腦膜封合醫用膠及可吸收血管封合醫用膠。公司有多款首款、唯一產品。

“復合微孔多聚糖止血粉”，系國內唯一一款復合型淀粉類可吸收止血產品，廣泛應用于普外科、婦產科、骨科、胸外科、耳鼻喉科等領域的各種創傷和手術；

“非粘附性液體栓塞劑”系國內首款用于腦動靜脈畸形治療的非粘附性液體栓塞材料，該產品成功上市填補了國內空白，打破進口產品壟斷，大幅減輕了患者的經濟負擔，至今仍為該領域唯一的國產品牌；

“角膜表面粘彈保護劑”系目前唯一一款國產用于眼科手術保護角膜上皮細胞的產品，具有良好的分散性和光透過率，可均勻分布于角膜表面形成保護層；

“可吸收血管封合醫用膠”系目前國內唯一一款通過“水密封合”的機制在血管重建時有效防止血液滲漏的封合產品；

根據其2023年提交的招股書，手術防粘連液和復合微孔多聚糖止血粉均已經過10年以上的臨床應用，市場接受程度高。 2021 年度，兩款產品市場占有率均保持在25%以上，已在全國3,000家以上醫院中得到使用，在細分行業內具有較強的品牌代表性。

截至招股說明書簽署日，可吸收硬腦膜封合醫用膠市場占有率第一，可吸收血管封合醫用膠為同類產品中唯一國產品牌。20年至22年，可吸收硬腦膜封合醫用膠和可吸收血管封合醫用膠的銷售數量增長迅速，復合增長率分別達到96.33%和199.04%。

第二次IPO在審期間

被深交所書面警示

賽克賽斯于2003年6月，由鄒方明與陳瑩瑩共同設立。2005年12月鄒方明與陳瑩瑩解除婚姻關系。目前，陳瑩瑩已將其持有賽克賽斯有限股權無償轉讓給邵傳敏（鄒方明之岳母）并完成工商變更登記，股權代持至此解除。鄒方明直接和間接合計控制公司90.94%的股權，為發行人實際控制人。

20年至22年，發行人主營業務毛利率分別為90.41%、90.52%及88.28%，整體保持在90%左右。

營業收入分別為 28,988.52 萬元、43,724.90 萬元和 43,581.83 萬元，凈利潤分別為7,586.53 萬元、12,674.59 萬元和 13,651.48 萬元。除因疫情導致2020年度營業收入和凈利潤較低外，報告期內發行人營業收入和凈利潤穩定增長。

賽克賽斯第二次IPO在審期間被深交所書面警示，原因是證監會對其進行現場檢查，發現其“未如實披露業務推廣相關內部控制薄弱環節、部分推廣活動驗收存在瑕疵情形，相關審核問詢回復與實際情況不符，未能保證發行上市申請文件和信息披露的真實、準確、完整”。而保薦機構海通證券和審計機構信永中和亦被書面警示。

國內市場空白發展空間大

醫用高值耗材產品生產最早始于國外，國外大型醫療器械制造商資金雄厚、技術先進、人才集中，壟斷了主要高端醫用高值耗材產品的核心技術。國際廠商憑借資金優勢和品牌優勢通過收購國內企業或由國內企業 OEM 的方式降低生產成本。

雖然國內企業目前已經掌握了大部分醫療器械產品的主要制造技術，但是產品主要集中在中低端，國內企業在產品設計、原材料加工、生產工藝、表面處理能力、工具制造等方面的技術水平仍有待提升，總體上行業自主創新能力及原材料配套能力相對薄弱。

且根據國家藥品監督管理局統計，截至 2021 年 12 月底，全國實有醫療器械生產企業 2.87 萬家。其中，可生產第一類產品的企業 1.58 萬家，可生產第二類產品的企業 1.35 萬家，可生產第三類產品的企業 2,222 家。整體來看，我國醫療器械企業數量和規模呈現出數量多、規模小的特點，醫療器械行業整體集中度較低，未來的整合空間較大。

而了解到報告期內，賽克賽斯在市場國內競爭對手較少，部分產品填補國內空白。同行業上市公司中，與該司產品結構相似的可比公司較少。從該司主要產品復合微孔多聚糖止血粉、羧甲基殼聚糖手術防粘連液、可吸收硬腦膜封合醫用膠和可吸收血管封合醫用膠。目前在國內該司同領域類的主要競爭對手為以下：

復合微孔多聚糖止血粉類

杭州協合醫療用品有限公司

杭州協合醫療用品有限公司成立于 2002 年，專業從事醫用生物材料研發、生產及銷售，其產品包括醫用透明質酸鈉凝膠系列、交聯透明質酸鈉凝膠系列、微孔多聚糖系列、氧化再生纖維素系列、體外診斷試劑系列、殼聚糖系列、化妝品系列、膠原蛋白系列、宮腔防粘連膜系列及其他系列。

青島中惠圣熙生物工程有限公司

青島中惠圣熙生物工程有限公司成立于 2003 年，主要研發、生產手術支架、手術吻合器、手術補片以及手術止血產品等高科技附加值的醫療產品。

羧甲基殼聚糖手術防粘連液類

昊海生科

上海昊海生物科技股份有限公司（股份代碼：688366.SH， 06826.HK）成立于 2007 年，是一家專注于研發、生產及銷售醫用生物材料的高科技生物醫藥企業，包括眼科、整形美容與創面護理、骨科、防粘連及止血領域。

石家莊億生堂醫用品有限公司

石家莊億生堂醫用品有限公司成立于 2004 年 8 月，業務主要集中在高端生物醫學材料的研發、生產及銷售，具有完善的第三類、二類醫療器械產業化運營體系，新產品以臨床需求為導向，主要面向高附加值、高技術含量的新型復合生物醫學材料，研制可降解生物材料及其衍生物（如殼聚糖、淀粉、纖維素類產品等）。

可吸收硬腦膜封合醫用膠類

邁普醫學

廣州邁普再生醫學科技股份有限公司（股份代碼：301033.SZ）成立于 2008 年，是一家致力于結合人工合成材料特性，利用先進制造技術開發高性能植入醫療器械的高新技術企業。目前，公司擁有人工硬腦（脊）膜補片、顱頜面修補產品、可吸收再生氧化纖維素止血產品等植入醫療器械產品。

可吸收血管封合醫用膠類

百特

美國百特國際有限公司Baxter International Inc.(NYSE: BAX)創立于 1931 年，作為一家多元化經營的跨國醫療用品供應商，其獨特地整合了醫療器械、醫藥產品以及生物科技方面的專業優勢，致力于研發、生產并銷售用于治療血友病、免疫系統疾病、傳染疾病、腎科疾病、創傷和其他慢性及重癥病的產品。

作為國產植介入生物材料醫械龍頭，賽克賽斯三度闖關IPO能否成功，我們將持續關注。