今日，山東威高血液凈化制品股份有限公司（以下簡稱“威高血凈”）上市敲鐘，登陸上交所主板，股票代碼為603014。

此次IPO，威高血凈以每股26.5元的價格發行4113.9407萬股，預計募集總額約為10.9億元。

上市歷程回顧：

2023年12月30日，IPO獲受理；2025年2月26日，順利過會；2025年3月21日，注冊生效；2025年5月8日，網上申購；2025年5月19日，成功上市。

威高血凈是國內較早突破行業壁壘、產品線最為豐富的血液凈化醫用制品廠商之一，圍繞血液凈化醫用制品布局血液透析器、血液透析管路、血液透析機以及腹膜透析液業務。

據弗若斯特沙利文數據，2022年，威高血凈在國內血液透析器和血液透析管路領域均位列全行業第一，市場份額分別占比為32.5%和32.8%。其獲授權獨家銷售的威高日機裝及日機裝品牌血液透析機在國內血液透析機領域的市場份額占比為23.7%，位列全行業第二，僅次于費森尤斯醫療。

腹膜透析業務方面，威高血凈與國際血液凈化知名企業泰爾茂合作，由合資企業威高泰爾茂研發并生產出了國內首款獲批的中性腹膜透析液，公司獲授權在中國大陸地區獨家銷售該產品，2022 年在國內腹膜透析液領域的市場份額占比為 3.6%，位列全行業第五。

作為血液凈化領域龍頭，威高血凈2024年的營收約為36.04億元，血液凈化業務營收占比約98.07%。而健帆生物、三鑫醫療、寶萊特、天益醫療、山外山等上市企業，其血液凈化業務同期的營收分別為26.7億元、12.17億元、8.04億元、2.31億元、5.13億元。

截至目前，威高血凈的銷售網絡覆蓋我國31個省（直轄市、自治區）超6000家醫院、透析中心等醫療機構，其中超1000家三級醫院。

針對問詢中被關注的集采影響，威高血凈認為，帶量采購的核心是“以量換價”，集采背景下“以價換量”具有可持續性，公司經營業績預計不存在大幅下滑的風險，預計未來中標情況不會對公司產生重大不利影響。腹膜透析液業務存在一定的虧損風險，但中性腹膜透析液的增長和成本端規模效應的釋放等可以彌補一定虧損，不會對公司持續經營能力產生重大不利影響。

國泰海通證券研報分析認為，受益于我國透析治療終端市場規模持續擴容，威高血凈業績穩步增長，雖然細分產品毛利率有所波動，但整體毛利率保持穩定。受益于上市費用降低及成本管控，公司期間費用率逐年降低。本次募投項目的實施，將有效提高威高血凈自動化生產能力，提升公司研發能力，并提高生產管理效率，為公司未來發展提供新的增長點。