國產影像龍頭，推動“全球第二”登陸科創板

日期:2026-01-09

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近日，硅基OLED微顯示屏領域的領軍者視涯科技以全球第二、中國第一的姿態向上交所提交了招股書，沖刺科創板，估值突破百億。目前其IPO已成功過會。這場IPO盛宴的背后，是硬科技創業老將顧鐵，與他一手打造的另一家科創板上市企業——奕瑞科技。

此前，視涯科技計劃募資20億元擴建超高分辨率硅基OLED微型顯示器件生產線。2025年5月，奕瑞科技公告將投資18億元建設硅基OLED微顯示背板產線，展現出對視涯的鼎力支持。

作為顧鐵創辦的首家上市企業，奕瑞科技是視涯科技的重要投資方與戰略合作伙伴，從影像核心部件賽道，到推動旗下第二家企業沖擊資本市場，構建了雙輪驅動格局。

X光探測龍頭，助力視涯沖刺IPO

海歸博士顧鐵畢業于復旦大學物理系，獲美國賓夕法尼亞州立大學工程博士學位，擁有深厚的光學影像與半導體領域技術積淀及國際大廠管理經驗。他在2011年創辦了奕瑞科技，2016年創立視涯科技。

作為國內數字化X線探測器領域的龍頭企業，奕瑞科技主營業務涵蓋數字化X線探測器、高壓發生器、組合式射線源、球管等核心部件及綜合解決方案，產品廣泛應用于醫療診斷、工業無損檢測、安全檢查等領域，全球數字化X線探測器市場份額達到19.83%，國內市場占有率穩居第一。2025年以來，公司主業呈現企穩回升的良好態勢，前三季度實現營業總收入15.49億元，同比增長14.22%；歸母凈利潤4.71億元，同比增長20.61%，其中第三季度表現尤為亮眼，單季營業收入同比增長46.18%，歸母凈利潤同比增長64.43%，業績加速增長趨勢明顯。

來源：視涯科技官網

奕瑞科技與視涯科技構建了深度綁定的合作關系。2025年5月，奕瑞科技宣布擬通過全資子公司奕瑞合肥投資不超過18億元建設硅基OLED微顯示背板生產項目，明確將向視涯科技供應其生產所需的核心材料之硅基OLED微顯示模組背板，以滿足視涯科技在AR/VR、車載HUD等領域的量產需求。

18億投資，接近2024年奕瑞科技全年營收，可見奕瑞科技對視涯科技的鼎力支持。根據視涯科技招股說明書相關披露，其與XR領域戰略客戶、奕瑞科技已簽署三方協議，未來預計向奕瑞科技的采購金額將顯著增長。而奕瑞科技的硅基OLED微顯示背板項目預計新增產能5000張/月，2025年已開始向視涯科技交付樣品及少量量產產品，關聯交易金額不超過1億元。

二者的發展也存在協同效應，首先在核心工藝與材料通用性方面，兩者最核心的技術關聯在于硅基 OLED 微顯示背板與 CMOS 傳感器在原材料、生產設備及工藝上的高度通用性。奕瑞科技的全資子公司奕瑞合肥原本主營數字化 X 線探測器 CMOS 傳感器的研發生產，基于這一技術基礎，可直接利用現有 CMOS 傳感器產線改造升級生產硅基 OLED 微顯示背板，無需從零搭建產線，大幅降低技術轉化成本。

此外，半導體底層技術存在共通。奕瑞科技是全球少數同時掌握非晶硅、IGZO、CMOS 和柔性基板四大傳感器技術的企業，其中柔性基板技術可直接應用于視涯科技核心的硅基 OLED（Micro OLED）顯示領域；而視涯科技的硅基 OLED 微顯示技術依賴半導體晶圓制造工藝，與奕瑞科技深耕的半導體器件研發生產技術體系形成底層協同。

從資本層面看，推動視涯科技IPO對奕瑞科技而言具有多重價值。一方面，隨著視涯科技成功上市，奕瑞科技的投資將獲得可觀的資本增值，進一步增厚公司業績；另一方面，依托視涯科技在硅基OLED微顯示領域的領先地位，奕瑞科技可借機切入新興顯示賽道，實現從影像核心部件到新型顯示核心材料的跨界延伸，打開新的成長空間。

持續聚焦主業

在其核心主業方面，奕瑞科技同樣在積極推動擴產。

1月5日，奕瑞科技在互動平臺回答投資者提問時表示，公司“X線真空器件及綜合解決方案建設項目”正按計劃推動建設中，但相關產品的研發及客戶導入已在推進中。目前，公司已完成微焦點球管、透射靶球管、齒科球管、DR球管、C-arm球管、部分CT球管研發。微焦點球管、透射靶球管、齒科口內球管、CBCT球管已實現量產，C-arm球管已完成注冊正在轉產，部分DR球管、CT球管預計2026年一季度啟動注冊。隨著公司球管產品逐步完成注冊與商業化，以及綜合解決方案業務的拓展，預計未來訂單、自用數量將逐步增加。

數字化X線探測器作為公司營收的主要支柱，2025年前三季度占比達到81.21%。2025年上半年，該業務實現收入8.66億元，同比增長2.65%，毛利率維持在60.57%的較高水平，全球出貨量超40萬臺。高壓發生器、組合式射線源、球管等新核心部件業務，已成為奕瑞科技主業增長的第二極。2025年上半年，該業務同比增幅超50%，展現出強勁的增長潛力。

公司C型臂、乳腺、胃腸等高端動態探測器產品表現突出，隨著國內醫療設備市場回暖，公司積極參與下游客戶集采項目并陸續中標，國內醫療影像業務加速復蘇。

在球管領域，公司已完成微焦點球管、透射靶球管、齒科球管及部分C型臂/DR球管研發，多款醫用球管已進入注冊階段，成功解決電子光學、電磁學仿真設計技術、液態金屬軸承技術等技術難點；在微焦點射線源方面，90kV至180kV多款產品已實現量產銷售，225kV、240kV微焦點射線源研發完成，打破了該領域的進口壟斷局面。

從單一探測器供應商向綜合解決方案提供商轉型，是奕瑞科技主業發展的重要方向。2025年上半年，公司技術支持服務收入0.63億元，同比增長110.25%，毛利率35.90%，綜合解決方案業務快速成長。目前，公司已在DR、C型臂、獸用、胃腸、齒科CBCT、醫用螺旋CT、工業等多個應用領域實現X線綜合解決方案產品的開發，其中C臂解決方案產品已向國內頭部客戶批量交付并成功打開韓國市場，獸用及工業CT等綜合解決方案形成批量銷售，成為韓國齒科CBCT市場探測器的主要供應商之一，并與全球頭部齒科設備供應商開啟穩定合作。

技術研發方面，2025年上半年，公司研發投入達1.54億元，研發費用率14.46%，新增各類型IP登記或授權共計70項，其中發明專利授權32項。公司成功推出64排醫療CT探測器模組等新產品，高端DSA探測器已進入量產階段，同時積極推進光子計數探測器相關關鍵技術研發，在探測器性能及工藝研究方面取得顯著進展，進一步鞏固了其技術護城河。

此外，全球化布局為公司主業增長提供了廣闊空間。奕瑞科技在全球擁有9大技術服務中心，在美國、德國、韓國等多個國家和地區建立了銷售或客戶服務平臺，2025年上半年國外收入3.66億元，同比增長14.56%。生產基地方面，公司已實現“1總部+6基地”的全球布局，海寧生產基地及太倉生產基地（二期）投產，美國克利夫蘭工廠投入運營，合肥生產基地正進行設備聯調，全球產能布局的完善為公司中長期發展奠定了堅實基礎。此外，公司與上海光脈醫療達成戰略合作，聚焦全數字單光子計算掃描系統核心部件國產化，進一步拓展了在核醫學領域的業務邊界，提升了在高端醫療設備核心部件市場的競爭力。

推動視涯科技沖刺科創板，是奕瑞科技在硬科技領域戰略布局的重要落子，彰顯了其依托產業協同構建創業生態的雄心，后續我們也將持續關注雙方的業務協同作用。